业绩炸裂！锂矿小龙头净利预增超10倍 机构：锂矿价格或维持高位

财联社2月21日讯，雅化集团今日盘中触及涨停，最后报收8.72%。根据星矿数据显示，今日主力资金净买入6.10亿元。

一季度净利预增超10倍

晚间，雅化集团披露一季度业绩预告，公司预盈9亿元-12亿元，同比增长1053.67%-1438.22%。值得注意的是，2021年Q4净利2.92亿元，据此计算，环比预计增长208%-310%。另外，此前披露的2021年度业绩快报，实现营业总收入52.33亿元，同比增长60.99%；归属于上市公司股东的净利润9.25亿元，同比增长185.50%。

根据公开资料显示，公司的主营业务包括民爆业务和锂业务两大板块。民爆业务方面，公司拥有炸药生产许可产能22.8万吨、工业雷管许可产能20392万发（其中电子雷管约5400万发）、工业导爆索许可产能1500万米、塑料导爆管许可产能10000万米，产能规模处于行业前列。

锂业务方面，公司锂盐冶炼产能或持续增加。1）公司包销MtCattlin锂矿、参股李家沟锂矿、参股Core并锁定7.5万吨包销量、拟与EasternIron共同开发TriggHill锂钽项目，同时2021Q4参股EV公司，围绕锂资源进行长远布局。2）公司现有锂盐产能4.3万吨（其中氢氧化锂产能3.3万吨、碳酸锂产能0.6万吨），雅安1期3万吨电池级氢氧化锂产能有望于2022年底建成，剩余2万吨氢氧化锂产能将在一期投产后启动建设。

谈及2022年Q1业绩大幅增长的原因，公司在公告中的表述如下“报告期内，公司民爆业务继续稳中求进，业绩稳步增长；锂行业需求不断攀升，锂盐产品价格持续上涨，公司抓住机遇释放产能、增加销售，锂盐产品销量逐步提升，锂业务利润大幅度增长”。

另外值得注意的是，公司有多个长协订单在手，其中2020年12月雅化锂业与美国特斯拉公司签订电池级氢氧化锂供货合同，约定从2021年起至2025年，Tesla向雅安锂业采购价值总计6.3亿美元~8.8 亿美元的电池级氢氧化锂产品。

机构：锂矿高位持续性相当坚实

对于雅化集团2021年锂矿的产能，安信证券近期研报表述如下“锂业务业绩大幅提升，2021全年SMM电池级碳酸锂、氢氧化锂均价分别为12.13万元/吨、11.41万元/吨，同比增加175.7%、120.3%。雅安锂业2万吨氢氧化锂产能已达产，2021年H1实现毛利2.39亿元，受益于下半年锂价快速上涨，全年锂业务业绩可期，同时未来氢氧化锂产能预计将扩张至8.3万吨，或提供盈利成长空间。”

对于锂矿价格，综合供需情况来看，市场一直担心的高价格抑制需求以及价格能否再创高，或不再是核心问题。国泰君安在近期的研报中表示“锂价格的高位持续性，我们认为相当坚实”。通过与产业上下游频繁沟通，他们了解到即使到了当前高位的价格，中下游的采购还是尽其所能地拿货。国泰君安有色团队认为，此次的锂价上涨与2016、2017年的涨价不同，这次的供给卡口在资源端。开矿从勘探到投产，短则2-3年，长则3-5年。

该券商表示，按照碳酸锂均价35万元计算，部分行业内自供率提升的公司，2022年动态PE已经跌到8左右，即使行业按照周期估值，仍属于低估。并且今明两年价格稳定高位或进一步走高几乎成定局，从估值修复的角度出发，这一类自供率较高或有边际改善的公司价值或进一步凸显。

半年内多家机构对公司做出相关评级，对公司2022、2023年EPS、营业收入、归母净利润给予预测。

业绩炸裂！锂矿小龙头净利预增超10倍 机构：锂矿价格或维持高位