港股恒指先挫后升 新东方在线带崩教育股

财联社6月20日讯（编辑 胡家荣）今日港股早盘小幅低开0.6%之后，随后市场走势呈现震荡，截止早盘，恒生指数涨0.16%，报21109.16点；科技指数跌0.48%，报4631.18点；国企指数涨7373.33%，报0.08点。

注：恒生指数 从盘面上看，房地产及相关板块领涨，教育股领跌，更为值得关注的是电商股在早盘震荡之后，有反弹的势头。

地产股逆势走高 融创服务涨超10%

首先在房地产板块中，物业管理股及内地房地产逆势走高，其中融创服务(01516.HK)、碧桂园服务(06098.HK)、正荣地产(06158.HK)、禹州集团(01628.HK)分别上涨11.61%、12.32%、11.11%、13.33%。

对于房地产相关个股走强，以融创服务为例，机构指出，该公司市场拓展逐步发力，独立发展能力值得期待。

国金证券指出，物业公司抗周期性强的特性并未改变，经营层面稳步增长。他们还指出，从业务逻辑来看，除了因疫情防控需要，部分封控地区无法展开外拓和到家服务，其余地区的外拓和社区增值服务开展均在正常进行。因此物业公司抗周期特性强的特性并未改变，预计上市物业公司的中报业绩仍有较快增长。

同时伴随房地产政策逐步实施，这令地产市场出现回暖。根据贝壳研究院监测数据，全国6月50城日均成交量较5月日均水平超过20%，为此该机构指出，地方支持楼市的政策还在加强汇总，这将有利于下半年房地产市场交易。

同时华创证券也在近日发布的研报中指出新房销售数据回暖，以6月中旬期间，30城地产销售数据出现快速攀升，同比高达25.9%。

教育股调整居前 新东方在线下跌超20%

教育股因新东方在线(01797.HK)下挫，相关个股大幅走低，其中新东方在线(01797.HK)跌22.72%、光正教育(06068.HK)跌23.91%、神通机器人教育(08206.HK)跌13.51%。

事实上，新东方在线因双语直播而走红，其股价涨幅一度超500%，但在股价大涨的同时，大摩6月15日和6月16日分别疯狂卖出近7200万股，目前持股只有108万股，几乎属于清仓。

招商证券近日将新东方在线评级下调至中性，根据该公司研报，当前新东方在线当前估值需对应直播带货业务近3000万元的日均GMV，并指出短期表现过热，不能当作长期业绩前景。

然而部分券商仍看好新东方在线，旗下东方甄选未来在电商领域仍有较大发展空间，具体来看：当前时点淘宝抖音头部个人主播陆续离场，背后是直播电商模式持续优化，矩阵式主播平台和品牌店播或逐步成为主力带货模式；各平台均在真空期大力探索。

电商股走势震荡 京东618交易额增速不及往年

更为值得关注，阿里巴巴-SW(09988.HK)和京东集团-SW(09618.HK)为代表的电商股受618热度不及预期影响，相关个股呈现盘整。

截止早盘，汇通达网络(09878.HK)、京东集团-SW、阿里巴巴-SW分别下跌3.87%、2.91%、0.96%。

根据相关数据，京东在今年618购物节期间，平台累计下单金额达3793亿元人民币，同比增10.03%，但这增速相较于去年同期27.7%显著放缓，为历年最慢。

其中主要原因是，伴随618等电商节相继成熟、消费者更加理性的背景之下，消费者或许不会因折扣而带来更多消费惊喜。业内人士指出，未来618等活动应该将重心从交易转变成消费体验。

此外，相关报道指出，虽然618销量好于预期，但却未必带来利润，当前人工、原材料、仓储等成本大幅增长，令商家们不得不考虑出成本，甚至一些企业表示，618看似热热闹闹，但其实赚不到利润。

港股波动犹在 机构称港股表现相对韧性

上周美股市场持续调整，但港股受外围环境影响也跟随市场调整，但中金公司指出，目前外部市场的动荡也不至于完全扭转当前H股形成的反弹趋势。在估值仍具吸引力、南向资金持续流入以及政策和监管环境改善等因素共同推动下，预计港股市场或将继续呈现出相对韧性。另外，从寻求确定性以及比较优势的角度，如果外部波动进一步持续甚至可能会促使部分海外资金流入。

与此同时，国内的积极因素仍在持续增多，市场焦点或将逐步转向现有稳增长政策的实际效果。后期可能会继续出台更多利好性政策举措以实现稳增长目标，此外，中金还指出，当前监管层面互联网和网络游戏行业存在边际放松的趋势，不过相关政策和监管方面的后续措施仍然值得关注，但密集出台大规模超预期监管政策的可能性应该已经较小。

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