© Reuters. ITO方露尖尖角 人瑞人才(06919)立上头

一、IT渐成企业最基础设施，ITO助力高效式搭建

企业在走向信息化、数字化、智能化的道路上需要大量外部服务商协助为自身带来新的技术动态和技术应用业务场景，引导和促进自身对业务变革的设计方案。同时，由于技术的复杂性、多样性、快速变化性，以及企业需要快速将技术应用到业务中的迫切性，使得大部分企业需要把信息技术的研发、实施与测试的全部或部分工作外包给专业服务机构，而将企业自身资源放在主营业务上，进而催生了信息技术外包(ITO)。根据Statista此前的数据研究，2021年全球信息服务支出总额预估为10330亿美元，相较2021年增长4.13%。

自2015年以来，全球及中国的软件技术外包服务市场规模持续增长。根据中国产业调研网的数据，2022年全球及我国软件技术服务外包行业收入规模分别将达2061.8亿美元和1878.3亿元，分别同比增长6.5%和11.0%；到2025年，全球软件技术外包服务市场规模预计将超过2300亿美元，而中国市场规模将近2400亿元，全球份额占比预计也随之提升。

过去，软件技术外包服务业务集中在金融、互联网、通信等几个信息化程度较高的行业。当前，随着移动互联、物联网、云计算、大数据、人工智能和区块链等新技术的应用推广，如智能制造、航空物流、房地产等各个行业开始进入数字化的转型，软件技术外包服务的需求也相应增加。未来，软件技术外包服务业将与各行业领域进一步融合，提供的不仅仅是可以面向任何行业需求的信息技术产品，协力推进对各领域业务流程、业务系统的重塑和生产模式、组织形式的变革，驱动各行业领域向数字化转型升级。软件技术外包服务商为满足下游客户持续深化的需求，基于对客户业务的深入理解，加大对新兴技术领域的研发投入，逐步从软件技术服务交付向定制化软件产品交付、平台化解决方案交付进行转型，逐步向更高端的技术赋能业态模式发展，软件技术外包服务附加值逐步提高。

二、IT安全政治意义重大，信创产业或催生ITO新需求

在近期习近平总书记所作的二十大报告中，科技自立自强被多处提及，是我国全面建设社会主义现代化国家的战略性支撑。信息科技行业作为现代化科技体系的重要构成，以信创、网络安全等为代表的细分行业有望在未来国家发展规划的引导下，供需两端预将迎来双向发力。报告中指出，当前我国科技创新能力还不强，必须坚持科技是第一生产力、创新是第一动力，集聚力量进行原创性引领性科技攻关，加强基础研究，在关系安全发展的领域加快补齐短板。在发展与安全并重，数字经济激发新动能、外部挑战构建新形势的背景下，信创既是我国促进经济建设、保障国家安全的基石，也是千行百业数智化转型、增强国家科技硬实力的重要组成。在美对华一系列出口管制的动作下，提升产业链供应链韧性和安全水平是加快发展现代产业体系的迫切需要，是推动实体经济高质量发展的关键途径，信创作为科技自立自强的关键底座，其重要性不言而喻。

与十九大报告相比，报告中重点新增国家安全章节，其中明确指出统筹传统安全和非传统安全，增强维护国家安全能力，确保重要产业链供应链安全，加强个人信息保护。随着数字化、网络化、智能化为特征的信息化浪潮蓬勃兴起，网络安全保障的基础性、关键性作用愈发突出，网络安全已成为新一轮科技革命和产业变革的重要支撑。

从产业链各环节海内外公司对比来看，我国信创公司与海外巨头收入体量和在国内的市占率仍然差距较大，随着信创不断推进，国产化进程加快，我国信创行业有望获得长足发展，产业链各要素环节从中受益显著。自2013年开始，党政从公文系统开始替换计划，八大重点行业中金融行业信创首当其冲，推进速度最快，电信紧随其后，之后能源、交通、航空航天、教育医疗等逐步进行政策推进和试点，亿欧预计N个行业的信创有望2023年左右开始启动。

今年9月底国家下发79号文，全面指导国资信创产业发展和进度，要求到2027年央企国企100%完成信创替代，替换范围涵盖芯片、基础软件、操作系统、中间件等领域。政策规定所有企业在2022年11月份基于计划上报替换的系统，2023年每季度向国资委汇报。根据申港证券的研究，近期此项新政要求央企国企落实信创全替代，未来五年是信创发展的关键时期，发展空间广阔，预计今年末将有信创行业的大规模招标。2021年我国信创产业规模为6886.3亿元，随着自主创新进程的深入和应用场景的扩大，根据海比研究院报告，接下来五年信创市场进入高速发展期，预计2025年信创产业规模将突破2万亿元。

高景气或致信创产业卡位竞赛，ITO模式高效填补用工要素缺口。专业的信息技术外包(ITO)服务商面向产业信息化升级与数字化转型的需求，基于对各行业客户业务场景的理解，以软件技术专业人才为载体，为客户提供涵盖咨询、设计、开发、测试、维护等全周期的软件技术服务。在信创产业需求端因政策引导爆发，行业内供应商加速跑马圈地的进程中，相关企业在IT管理层面薄弱点或隐现，难以系统性地组织软件开发相关人才，采用软件技术外包服务能够提高系统开发和管理、运营和维护效率，实现企业快速转型升级，增强其核心竞争力，且成本可控。因此，在新技术、新应用、新模式和新需求以及软件技术外包服务供应链不断完善的推动下，软件技术外包服务(ITO)行业预计随着信创行业市场需求的刺激，或将在此细分领域持续增长。

三、人瑞人才外延入局ITO，把握行业发展红利

ITO服务供应商以IBM、埃森哲等国际玩家主导，其在全世界范围内拥有多家服务机构，服务资源整合能力强且拥有国际知名度，国内市场例如博彦科技、法本信息、诚迈科技、润和软件、赛意信息等全国性综合服务商也较为突出，目前在国内主要城市都设有业务支点；主打细分领域的则有京北方、新致软件、凌志软件、科蓝软件、安硕信息、四方精创、慧博云通等。

在营业收入规模上，欧美发达国家中有多个服务商的营业收入超百亿美元，而国内服务商营业收入超过百亿元人民币仅有中软国际、软通动力等少数几家。在技术研发拓展方面，国内软件技术外包服务商的研发目前主要集中于接近市场应用的技术，而欧美发达国家服务商的研发主要着眼于面向未来的技术。因此，在经营规模与技术层次上，国内的软件技术外包服务商与国际巨头相比具有较大的成长空间。

目前，中国软件技术外包市场尚处于发展期，表现为企业数量多且分散，业内具有垄断地位的领导性品牌尚未出现，品牌集中度较低。从市场进入壁垒看，低端软件技术外包竞争壁垒较低，市场参与者众多，竞争激烈，盈利空间微薄，随着企业竞争加剧，人力成本的升高和盈利空间的下降均将导致低端软件技术外包市场面临洗牌。相反，高端软件技术外包市场受市场进入门槛和客户要求严格的影响，竞争壁垒较高，竞争尚不充分。伴随国家大力促进行业发展的政策推动，国内软件技术外包行业面临调整与整合，企业面临扩张与并购，位居产业链高端、拥有国际化视野、在模式创新、行业聚焦、应变机制等方面先行一步的高端软件技术外包企业将赢得快速发展的先机。

智通财经APP了解到，人瑞人才(06919)近期以4.08亿元完成对ITO供应商上海思芮信息科技有限公司46%股权的收购，后者成立于2013年，是一家立足中国、面向国际开展IT近岸和离岸业务外包的高科技企业，致力于向客户提供数字化转型和信息技术服务。截至2022年3月31日，上海思芮有近3900名信息科技和软件开发技术人员，已在国内服务逾160名客户，业务涵盖超80个城市，2021年营收为7.2亿元，税后净利近6000万元。从客户结构看，经过多年的积累和沉淀，上海思芮已与金融、高科技、互联网、先进制造业、物业管理、汽车等多个行业中的优质客户建立了稳定的客户关系。

2021年公司来自上述行业的收入占比分别为31.1%、19.8%、21.4%、7.6%、5.6%、5.3%。且上海思芮积极拓展医疗、网络安全、物联网及其他高价值含量领域的新客户，实施多行业的战略布局，以实现行业覆盖的多元化。据中国国际投资促进会发布的服务外包百强榜单来看，上海思芮按服务收入可以排在行业前50名，即上海思芮是中型信息科技与软件外包服务商中的领头羊。借力人瑞人才在人力资源经营管理的多年经验，预计上海思芮成为其附属子公司后，有望更准确地把握ITO行业的未来发展红利，助力中国企业数字化改造和IT安全战略建设。

ITO方露尖尖角 人瑞人才(06919)立上头