国信期货早评:金银震荡,油价持续回调,橡胶震荡反弹 提供者 FX678

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国信期货早评:金银震荡,油价持续回调,橡胶震荡反弹 国信期货早评:金银震荡,油价持续回调,橡胶震荡反弹

股指:市场略好,股指多单轻仓;
近期股市逐步活跃,资金炒作概念股较为流行,尤其是“供销社”概念这种很虚的想象性,显示了资金在比较沉闷的环境下,期望寻求突破的心态。在经济层面上,受到非经济因素的制约,经济行业结构持续不平衡,资金难以形成板块的轮换基础,围绕原有的行业持续炒作的可能性较大。市场整体上有所活跃,结构有所分化。IH、IF相对较弱,IC、IM相对较强。

国债:shibor波动加大,多单暂离;
银行间市场方面,近期短期shibor波动巨大。季节性效应导致隔夜shibor一度大幅飙升,月初出现快速回落。随着年末的效应逐步显现,隔夜shibor再度大幅波动,已近上升到了1.8080%。回到较高的水平状态。如果短期shibor高位形成持续,在一定程度上可能会影响现券市场,利率有回升的风险,国债多单暂离。

锌镍:锌镍短线震荡;
周三晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌0.82%。基本面来看,国内锌精矿供给趋向宽松,锌锭产量大概率上行。消费端,多地疫情扰动,部分下游企业生产及运输受到不同程度影响,现货上,出货较前期增多带动升水小幅下调,但锌价上涨导致市场观望为主,整体成交较为冷淡。这两日现货升水及2211—2212合约价差有所收窄,现货市场对高价锌接受程度有限,但仍需注意2211合约交割的风险。预计短期锌价震荡概率较高。
周三晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨2.69%,LME镍上涨3.86%,收盘于24750美元/吨。基本面来看,镍铁方面,因不锈钢生产企业亏损,对高价镍铁需求减弱,镍铁价格短线下行。需求端,不锈钢终端需求受疫情影响走弱明显。合金端,民用金订单季节性较强,目前进入淡季虽军工订单较为稳定但民用订单不及预期。硫酸镍方面,供需两旺局面持续。近期印尼再提出口关税问题,镍价受消息影响短线上行。综合来看,短期镍价仍然是震荡走势。

贵金属:金银震荡 关注晚间CPI数据;
周三晚间,COMEX黄金期货下跌0.1%报1713.70美元/盎司,COMEX白银期货下跌0.8%报21.327美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2212主力合约报403.10元/克,上涨0.75%;沪银2212主力合约报4921元/千克,上涨0.20%。周三晚间,美元指数略有回升,金银维持震荡,等待晚间通胀数据。近期贵金属大幅上涨确有一定宏观面推动,包括美联储会议落地;10年期-3月美债利差步入倒挂后仍持续,反应市场的悲观衰退预期;另外中期选举后民主党大概率在国会优势下降,将约束未来财政刺激的空间。然而10月非农数据体现的劳动力供需仍然紧俏给予薪资上涨动力,12月已确定上移的点阵图,和CPI公布在即,贵金属可能仍会反复确认下方支撑。但随着后续增长和通胀博弈加剧,虽然贵金属牛市拐点仍难言已至,但已非常接近。白银在光伏需求提振下,则因低库存受到更多商品属性的支撑。关注黄金1600美元/盎司和白银18美元/盎司附近支撑的逢低买入机会。

花生:商品米消耗较慢 花生偏弱震荡;
周三,花生期货小幅下跌。主力合约PK2301偏弱震荡,收10780,较上一交易日跌0.13%,持仓11万手。河南地区原料上货有限,低价出售意愿不高。产地主要交易油料,部分油厂有收购意愿,对市场起到一定心态支撑作用。但是商品米消耗速度偏缓,下游采购积极性差。关注东北产区上货,操作建议震荡思路对待。

苹果:增仓下行 核心驱动转向消费;
周三,苹果期货大幅下跌。主力合约AP2301开盘迅速走低,收8237,较上一交易日跌2.57%,增仓1.6万手,持仓16万手。山东仍有部分货源继续收购,乡镇扎点收购已经不多。产地库外苹果余量不大,多数为尾期货,客商采购积极性不高,果农多自行入库。供给端确定之后,后期核心驱动将逐渐转向需求。关注需求好转情况,若持续不振,那么苹果或缺乏冲高动能。

油脂:油粕套利提振 美豆油震荡收涨;
周三CBOT豆油期货收盘上涨,其中基准期约收高0.7%,主要因为买豆油卖豆粕的套利活跃。不过国际原油走低拖累反弹幅度。1月期约收高0.50美分,报收73.18美分/磅。受此影响,夜盘连豆油低开高走,收复日间跳空缺口,重心略有下移。
周三BMD毛棕榈油期货连续第二日下跌,创下一周多来的新低,因为令吉汇率走强,外部市场下跌,以及交易者在重要报告出台前调整持仓。1月毛棕榈油期约下跌165令吉,报收4,196令吉/吨。夜盘马棕油低开高走,收复部分跌幅。受此影响,国内连棕油夜盘震荡下挫。
周三ICE加油菜籽期货收盘上涨,其中基准期约收高0.8%。美豆油走高给市场带来支撑。1月期约收低12.30加元,报收884.20加元/吨。相比之下,受到中加因素影响,夜盘郑菜油震荡上行,走势依旧强于其他油脂,菜油高点继续被刷新。国际原油走低或将对国际油脂有所打压,但内盘油脂或因基本面出现较大差异性,菜油短期偏强延续,豆油、棕榈油市场高位震荡或加剧。短线操作为宜。

豆类:出口增加 美豆震荡收涨;
周三CBOT的大豆期货市场收盘上涨,其中基准期约收高0.4%,11月份供需报告对大豆市场的影响为中性。USDA在11月份供需报告中仅略微上调了单产和产量预估,并保持出口预估不变,从而避免这份报告对豆价利空。美豆的上涨更多来自于近两日出口的增加,中国采购有所修复给市场带来提振。1月期约收高5.50美分,报收1452美分/蒲式耳。受此影响,夜盘连粕震荡收涨,美豆偏强带来的成本驱动叠加现货坚挺,让连粕再度燃起看涨情绪,近期市场多空分歧加大,多头认为11月到港压力有过度解读的意味,实际到港可能不及预期,当前连粕市场仍处于强现实的交易中,高位震荡加剧。短线交易为宜。

白糖: 原糖上涨 美国糖供应下调;
原糖期货收高,美国农业部下调美国糖供应。03合约上涨0.38美分/磅,涨幅为2%。美国农业部下调美糖20万吨,提振糖价。巴西预计增产8%至3904万吨。印度批准600万吨食糖出口,出口在短期非常强劲,已经签订100万吨合同。郑糖小幅反弹。国际市场偏强运行,国内现货有成交放量以及价格走升迹象。但中期基本面存压,反弹空间预计有限。操作上建议短线交易为主。

棉花: 美棉下挫 供需报告利空;
美棉受到美国农业部月度供需报告利空影响,盘中曾一度下跌4%。12合约下跌1.18美分/磅,跌幅为1.3%。月度供需报告上调美棉产量1.5%,因西南地区减产被其他地区抵消,下调中国和孟加拉消费。对于市场影响偏空。郑棉预计早盘开盘跟随美棉调整。短期仓单注册仍旧缓慢。2301合约存支撑。但后期供应增加并且消费疲弱。郑棉上涨面临较大压力。建议短线交易为主。

聚烯烃:短期低位震荡运行;
周三夜盘塑料2301收跌0.09%、PP2301收涨0.13%。中期看新产能投产在即,检修亦步入淡季,供应压力渐增加,而年底需求季节性走弱,市场进入累库周期,关注新线投产进度。短期石化延续去库,下游工厂刚需采购,基本面压力不大,在高成本及低估值现状下,成本支撑较强,但预期偏弱压制市场,盘面延续低位震荡,关注新装置投产进度。建议短线交易。

PTA:油价大跌 PTA承压运行;
周三夜盘TA2301收跌0.11%。下游聚酯及织机降负,需求端延续走弱,PTA工厂同步检修,产业链通过减产平衡供需,但PTA新线投产在即,供应压力逐步增加,且聚酯库存高企,需求负反馈风险累积。成本端,油价连续回落,成本端支撑减弱,但PTA加工费偏低,估值部分钝化油价影响。短期受油价及情绪影响较大,关注油价及聚酯减产。建议短线震荡思路。

橡胶:胶价维持震荡反弹;
夜盘沪胶RU2301上涨0.4%,报收于12625元/吨。国内外产区新胶释放增长,尤其海外市场高产期下,新胶释放压力逐渐升温;同时国内替代指标胶流入或加速,供应端压力增加。随着人员的陆续到岗,轮胎产能释放稳步提升中。供应端整体呈现稳定增长,下游轮胎企业虽开工呈恢复性提升,但提升力度相对有限。当前市场主要受外围气氛改善预期影响价格运行趋势。技术面,胶价RU2301或有望维持震荡反弹格局。操作建议:多单持有。

原油:美国原油库存增加 油价持续回调;
周三WTI原油下跌3.68%,报收于85.64美元/桶,国内原油SC2212夜盘下跌3.17%,报收于678.9元/桶。上周美国原油库存意外增长,国际油价持续回调。美国能源信息署数据显示,截止2022年11月4日当周,包括战略储备在内的美国原油库存总量8.36974亿桶,比前一周增长35.2万桶;美国商业原油库存量4.40755亿桶,比前一周增长392.5万桶;美国汽油库存总量2.05733亿桶,比前一周下降89.9万桶;馏分油库存量为1.06263亿桶,比前一周下降52.1万桶。技术面,油价遇阻持续回调,短期或将震荡转弱。操作建议:空单持有。

铁合金:收基差 观望为主;
锰硅:夜盘黑色系商品回落。目前从原料来看,锰矿库存偏高,9月到港偏高,但锰矿成本亦高。从生产来看,锰系协会倡议减产50%,上周锰硅产量重新回落,但是10月产量恢复偏高位置,mysteel数据全国10月产能1584791吨,产量817070吨,环比9月增18.2% 。但锰系协会再度限产,建议观望为主。
硅铁:夜盘黑色系商品回落。目前硅铁产量也处于持续恢复之中, Mysteel:2022年10月调研统计全国硅铁主产区企业约136家,10月全国硅铁产量为47.55万吨,较9月增3.87万吨。上周Mysteel统计硅铁全国日均产量15951吨,较上期增100吨。供给有所恢复,缺口缩小,但硅铁成本支撑较强,建议观望为主。

螺纹钢:现货跟涨乏力 观望为主;
周三夜盘期螺下跌1.03%至3549元/吨。昨日上海钢联线螺成交量15.39万吨,有所回落。宏观面来看,美元高位回落,宏观对商品略转暖。从目前的数据来看,伴随期螺反弹,现货成交有所转暖,同比回正,上海钢联贸易商日均成交上周均值为16.9万吨,同比回升0.5%。表需略有回暖。市场情绪略有转暖。但月度数据来看,市场仍然处于供给增加需求减少的格局之中,因此建议期螺观望为主。

焦炭焦煤:需求承压 双焦回落;
周三夜间,焦炭2301低位开盘,震荡偏弱运行,报收2619,下跌33.5,跌幅1.26%。焦炭现货提降,焦企维持限产运行,整体供应收缩。成材成交一般,钢厂亏损,铁水产量见顶回落,焦炭真实需求下降。供需双弱格局下,焦炭期货震荡运行,建议短线操作。
周三夜间,焦煤2301低位开盘,震荡运行,报收2062.5,下跌27.5,跌幅1.32%。国内煤矿组织复产,煤炭产量环比增加。蒙煤通关略有回落,贸易商采购积极性不佳,蒙煤市场偏弱运行。焦刚企业面临亏损,选择限产运行,打压焦煤真实需求。期货盘面承压回落,建议短线操作。

玻璃:供需仍弱 盘面震荡;
周三夜盘玻璃主力合约延续震荡,供需面弱势情况延续,需求端弱势不改,玻璃旺季接近尾声,供应端在亏损压力下逐渐下行,随着亏损时间增加,产能下降有加速趋势,库存维持高位,预计淡季将再次累库。短期现货仍然坚挺,盘面随宏观情绪震荡,操作上建议短线操作。

铁矿石:压力显现 震荡回落;
周三夜盘铁矿石震荡回落,铁矿石01合约跌8.5至676.5,涨幅1.24%。情绪面,大宗商品普遍回落,情绪弱势。产业端,地产数据弱势,需求疲软,钢厂悲观减产,铁水产继续回落。盘面前期下跌对悲观情绪有充分反应,随着宏观情绪推动修复基差。当前基差修复尾声,上方压力显现,震荡回落,操作上建议谨慎操作。

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