反复递表成港股IPO主流，美皓医疗竟7次递表，更名递表终于过关，股价等待考验

财联社11月30日讯（记者 成孟琦）截至11月29日，港股今年IPO募资总额为704.34亿港元，较2021年同期募资额2987.08亿港元下降76.4%。募资总额大降之时，新股递表存货却并未减少，且今年以来，多次递表成为主流。

以近一个月29家递表港交所的公司为例，当中只有8家为首次递表，占比仅为27.6%，而余下超7成递表公司皆为港交所的“老朋友们”，又以美皓医疗的7次递表次数最多。

一鼓作气再而衰三而竭，递表次数增多，对港股新股市场而言，又意味着什么？

32个月坚持递表，更名加保荐人终过聆讯

据财联社记者统计，近一个月以来共有29家公司向港交所递交招股书，当中8家为第一次递表，21家为多次递表。多次递表中，又以2次递交招股书的公司最多，共有11家；而递表次数最多的为来自温州的美皓医疗；其次是喜相逢和金泰丰。

“头铁”的美皓医疗，是一家私人牙科服务提供商，末次递表时，联席保荐人为创升融资和国金证券。由于从2020年2月10日开始，其连续7次在港交所递交上市申请，2022年10月31日递表时，已经过了整整32个月，公司名称也由最初递表时的中国口腔医疗集团改名为美皓医疗集团有限公司，保荐人也增加了一名。

不负有心人的是，美皓终于在24日通过聆讯，并已于11月30日公开招股，每手5050.4港元，招股价对应市值5.04亿港元。

招股书显示，2019年、2020年、2021年三个财年和2022年前五个月，美皓医疗的收入分别为8315.9万、8455.6万、10531.5万和4685.8万元人民币，相应的净利润分别为1546.3万、1498.0万、3217.7万和851.8万元人民币。

经营方面，美皓医疗在温州拥有5家民营牙科医院，分别为温州市区的温州医院、鹿城医院、温州口腔，及位于瑞安市的瑞安分院，位于龙港市的苍南医院，当中又有4家“医疗保险定点”口腔医院。截至2022年5月31日，美皓医疗有53名持牌执业牙医、74名护士、46名其他医学专业人员。

据弗若斯特沙利文报告，按2021年的收入来算，美皓医疗是温州最大私人牙科服务提供商，在温州民营牙科服务市场的市场份额约为25.2%，在温州整体牙科市场的份额则为13.2%。

已上市连锁牙科医院股价下跌55%

连锁牙科医院上市，在港股早有先例，比如2022年3月上市的瑞尔集团。

瑞尔集团规模数倍于美皓医疗，且并不局限于单一地市经营。规模方面，截至2022年9月30日，其在中国15个城市拥有114家口腔诊所及8家医院。财务数据上，截至2022年9月30日的6个月，该集团取得收入7.72亿元人民币，同比减少8.29%；股东应占亏损8858.8万元，同比收窄81.09%；每股亏损0.15元。

而瑞尔集团招股价为14.6港元，这个价格也是其上市以来的股价高位，截至11月29日收市，瑞尔集团股价为6.53港元，较招股价下跌55.3%。

此外，美皓医疗在上市前的股东架构中股权高度集中。招股书显示，其控股股东为王晓敏及郑蛮，两夫妇分别持股85%及10%，合计持股95%；此外，香港注册牙科医师郑颖医生持股5%。王晓敏先生，在进入口腔医疗领域之前，曾在温州房产管理局任职，郑蛮原是一名教师，夫妇二人于2004年进入牙科医疗领域，创立了温州牙科医院的前身。

招股书有效期为6个月

一般而言，港股市场招股书有效期为6个月，超期需要重新递交。通常而言，多次递交招股书是因为无法在招股书有效期内通过港交所上市委员会审核，或者审核通过但企业选择不进行招股。最近一年，市况不佳成为通过聆讯的准上市公司延后上市的最大原因。

比如“辣条第一股”卫龙，也是多次递交招股书的港交所“老朋友”，其于2021年5月12日、11月12日两次递表，并于2021年11月14日通过聆讯，但因市场环境欠佳而押后上市。2022年6月28日，卫龙第三次递表并于11月23日通过聆讯，摩根士丹利、中金公司和瑞银集团为联席保荐人。

只是，留给卫龙的时间并不充裕。据提交时间，卫龙食品招股书将在12月28日前后失效，如在此之前招股上市，则无需再次递表。根据市场消息，卫龙考虑最快在24日开始香港IPO上市前投资者教育，并计划在IPO中筹资至多1.5亿美元。

作为中国最大的辣味休闲食品企业，卫龙辣条可谓贯穿了80后90后的童年，少年与青年时光。据弗若斯特沙利文报告，按2021年零售额计，卫龙食品在中国辣味休闲食品市场排名第一，市场份额达6.2%，也是备受年轻消费者喜爱的休闲食品，其95%消费者年龄在35岁及以下。

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