银河证券：2023年是A股市场布局之年，二季度上行动能更明显，成长、小盘股是主线，结构性博弈仍绝对占优

财联社12月19日讯（记者 高艳云）12月19日至20日，中国银河证券在杭州及线上举办2023年度投资策略会，银河证券副总裁罗黎明表示，面对“完善资本市场功能、提高直接融资比重”的历史重任，银河证券将秉承以客户为中心的理念，按照公司最新制定的战略规划，努力绘就“五位一体、三化一同”的业务蓝图。

“具体来说，一是公司要做老百姓身边的理财顾问、企业家信任的投资银行专家、机构客户依赖的全链条服务商、国际市场综合的业务供应商、资本市场专业的投资交易商；二是公司要坚持集团化的高质量发展，以母子公司一体化的模式提供综合金融服务；三是公司要努力构建市场化、平台化、数字化和全面协同的经营管理体制和机制。”罗黎明称。

银河证券研究院负责人解学成发表了对2023年宏观经济的十大预测，一是俄乌冲突缓和，原油价格显著回落；二是全球通胀回落，美联储重回增长与就业；三是中美科技博弈加剧，自主可控加速；四是出口降速，警惕产业链外移；五是消费是2023年经济首要驱动力；六是房地产开发投资2024年正增长；七是货币政策重点支持疫后消费；八是政府财力修复，加强基础设施建设；九是2023年GDP增长5.8%，通胀2.2%；十是资产配置方面，从情绪性修复到基本面改善。

银河证券相关研报称，2023年是新的转换之年，是A股市场布局之年。当前A股估值低位，二季度A股上行动能或更为明显；成长、小盘股或是主线，大盘股、价值股亦会存在较好的交易性机会，结构性博弈仍绝对占优。

GDP增速明年有望接近6%

解学成指出，疫情大结局时刻已经到来，2023年将迎来困境反转时刻。在复苏时期，消费增速的反弹幅度会比收入增速更大。尽管面临诸多中长期问题，但短期而言，消费的困境反转将成为2023年经济增长的主要驱动力。

“只有闯过防疫关口之后，居民消费与购房的意愿、能力下降，人口出生率下降、城镇化率提升速度下降、疫情期间导致的贫富差距扩大等中长期问题才有可能得到应对。”解学成称。

解学成认为，预测2023年实际GDP增速为5.8%，剔除二季度低基数的影响为4.6%。2023年社会消费品零售增速7.5%，固定资产投资增速6.2%，净出口贡献降至0；预测名义GDP增速为6.6%。2023年工业增加值增速提升至5.5%，服务业指数增速明显回升至6.0%。

银河证券宏观研报给出的投资建议称，11月以来全球资本市场进入了情绪性修复行情，未来将进入到流动性支撑，最终到达基本面改善。

2023年是A股市场布局之年

12月17日，中国银河证券研究院发布了其2023年投资策略，杨超等银河证券策略分析师在研报中称，2023年，国际视角“灰犀牛”效应有4个方面，一是全球通胀受供应链阻碍或长期处于高位，二是全球经济衰退风险骤升，三是上半年仍在加息进程中，四是地缘政治对资本市场的扰动。

同时，该研报提到，国内视角的风险与挑战包括经济下行压力仍大，房地产的长期“灰犀牛”风险仍在，缓释债务风险具有长期性，优化信贷结构存在压力，中美贸易仍很脆弱。“时蕴新生”包括国内重要大会提到的战略布局，革故鼎新；周期视角，全球大类资产将迎来新的配置周期，权益市场存更多机遇。

银河证券认为，展望2023年，基于当前A股估值低位，经济修复动力较强，市场存上行动能，但是，行情亦或一波三折，受上市公司业绩修复影响，二季度A股上行动能或更为明显。整体上，2023年是新的转换之年，是A股市场布局之年。

银河证券预判，2023年，成长、小盘股或是主线，但受政策面，尤其是中国特色估值体系及对地产流动性支持等影响，大盘股、价值股亦会存在较好的交易性机会。

银河证券指出，在A股市场存在较多不确定性时，预判结构性博弈仍绝对占优。行业配置上，建议关注，后疫情时代消费领域（食品饮料、医药生物、酒店、旅游、交运等）；安全领域包括信息安全、国防安全、粮食安全；科技创新包括电子、计算机、通信、软件服务、工业母机、工业机器人等；新旧能源转换是双碳策略，如储能、汽车零配件、光伏、绿电（风电、氢能源等）；交易性策略机会是地产产业链、电力设备、金融、平台经济等。

银河证券：2023年是A股市场布局之年，二季度上行动能更明显，成长、小盘股是主线，结构性博弈仍绝对占优