历经调整终迎“场景修复”曙光 白酒结构性繁荣或将持续|年终盘点 提供者 财联社

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历经调整终迎“场景修复”曙光 白酒结构性繁荣或将持续|年终盘点 历经调整终迎“场景修复”曙光 白酒结构性繁荣或将持续|年终盘点

财联社12月26日讯(记者 吴蔚玲)行业分化加速、市场向头部集中,是2022年白酒行业的最大变化之一。对酒企而言,控量保价、渠道变革和挖掘增量市场,成为主要的调整动作。

财联社记者多方采访获悉,当下,行业结构性繁荣或仍将持续,名酒产能扩张,提前占位产区,而“产区”或将成为白酒产业的重要影响因素。与此同时,近期防疫政策调整,消费场景逐渐复苏,经历深度调整后的白酒板块再次回到投资方的视野。

行业深度调整 市场分化加剧

纵观全年,酒企在经历了开门红后,迎来行业深度调整。疫情反复、消费场景缺失、需求疲软成为白酒行业今年持续面临的挑战。不过“强者恒强”,在自饮、朋聚等场景收缩之时,头部品牌因其在宴会、社交等场景的刚需属性,依然在行业调整期表现不俗。

相关统计数据显示,今年1-10月份,全国规上白酒企业总产量完成543万千升,同比下降2.45%;实现销售收入5343亿元,同比增长13.66%;实现利润1853亿元,同比增长38.38%。中国酒业协会理事长宋书玉总结道:行业利润增速大于收入增速,收入增速与产量增幅形成反比,中国酒业仍然延续了结构性繁荣。

从上市公司前三季度营收及归母净利润来看,头部的贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、洋河股份(002304.SZ)等依然保持稳定双增长,二三线酒企也收获一定涨幅,尾部除*ST皇台(000995.SZ)实现净利润扭亏为盈外,金种子酒(600199.SH)、金徽酒(603919.SH)、伊力特(600197.SH)等公司归母净利润均出现不同程度的下滑。

数据来源:公司披露数据、choice数据终端 财联社记者整理 伴随行业深度调整,今年白酒个股也“风光不再”。中秋、国庆“旺季不旺”,相关个股在10月加速探底。当月,贵州茅台从1800元/股直破1400元/股,五粮液则从年初220元/股跌至132.33元/股。同期,酒鬼酒(000799.SZ)、山西汾酒、洋河股份也分别录得年内最低点100.18元/股、227.31元/股,以及126.2元/股。

渠道变革加速 产区时代来临

从企业端来看,直营渠道变革和产能扩张成为业内聚焦的主要动作。

渠道方面,贵州茅台推出i茅台APP,成为业内吸睛之举。据茅台官方统计,i茅台上线半年时间,预约申购范围已覆盖全国31个省级行政区,提供线下取货服务的门店达1700余家,线下销售门店累计接待达570余万人。截至12月15日,APP注册用户突破3000万,期间日均申购用户超300万,日活用户近400万,累计预约人次近19亿。

不只是i茅台,财联社记者注意到,多家酒企均在直营渠道方面有所动作。

今年8月28日,洋河股份在会员中心小程序直播间和官方抖音直播间开启首秀直播,公司党委书记、董事长张联东也在直播间出镜;9月2日,“五粮液新零售平台”微信小程序上线试运行;9月27日,泸州老窖在成都开启全国首家“百调酒馆”,融合酒馆、咖啡馆与轻食餐厅三种消费场景,锚定年轻化群体,营造与众不同的饮酒氛围。

在近日举办的五粮液1218大会上,公司党委书记、董事长曾从钦表示,未来将着力推进营销组织变革,他表示:“大力开展渠道优化,精准有序开发企业直销客户,积极拓展创新渠道,加强内容电商布局和创新平台引流。”

在发展直营的同时,酒企对经销商依然重视。在今年的五粮液1218大会上,获奖经销商总数从去年的2279家增加到3617家,同比增长59%;12月14日,洋河首次以集团层面举办经销商大会,奖励经销商共计1.5亿元现金,围绕提升品牌势能、降低运营成本等方面,落细二十条惠商性措施。

发展直营是否意味着传统渠道革新?在白酒分析师蔡学飞看来,直营布局加速与重商政策并不矛盾。他在接受财联社记者采访时表示:“直营化改革实际上是中国酒业一直在做的事情,特别是近几年存量挤压市场,名酒实际上在不断地进行渠道扁平化,做渠道下沉、直营化改革,这是为了更好地做增量市场。而经销商的扶持实际上是出于更加现实的角度考虑,毕竟目前国内主要酒企还都是以‘经销商体质’存在的,这个环节实际上是不可或缺、很重要的一个环节。”

值得一提的是,在山西汾酒三季度业绩会上,有投资者提到,汾酒青花30、青花20多次上了罗永浩的淘宝直播间,但青花30礼盒月销仍只有300+。对此,公司副总经理、汾酒销售公司总经理李俊表示,与罗永浩的直播合作,是汾酒电商渠道代理商针对“双十一”活动的预热环节之一,其目的是进一步提升汾酒的品牌影响力。

渠道变革的同时,头部酒企也在加速产能扩张。

今年11月,五粮液董事会审议通过10万吨生态酿酒项目(二期),项目总投资约48.61亿元。五粮液在机构调研中提到,按照公司“2+2+6”产能提升项目,10万吨生态酿酒项目(一期)将新增2万吨酿酒产能,该项目已于今年上半年开工建设,通过对原有车间实施扩能改造,将新增2万吨酿酒产能。

12月14日,贵州茅台公告计划投资115.16亿元建设“十四五”技改建设项目,建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年,储酒能力约8.47万吨。此外,今世缘、山西汾酒、酒鬼酒等酒企也均发布过扩产计划。

处在调整期中的行业,能否消化规模性的产能扩张?蔡学飞告诉财联社记者,当下的产能扩张一是为高价值产品储备,二是产区提前占位。“产能扩张的背后也是储能的扩张,老酒概念才能增加产品溢价,实际上扩产并不是为现在做准备;第二,未来产区品质会是一个重大方向,产区品质很重要,有可能未来谈论白酒首先会讨论来自哪个产区,所以这个时候酒企会提前占位。”

据《中国酒业“十四五”发展指导意见》,我国的白酒产业基本形成了以遵义、宜宾、宿迁、泸州、吕梁、亳州六大核心产区为主的产业结构,六大产区白酒销量占据白酒产业的半壁江山,利润占比达到80%以上。

产区培育下,核心产区与头部酒企亦相互绑定。在宋书玉看来,名酒品牌的支撑是前述六大产区非常重要的一个特点,“名酒品牌和城市相融共生、和谐共进的发展态势,事实上是一个产区非常重要的特质,名酒产区的发展一定是名酒品牌和名酒企业引领的。”

结构性繁荣持续 板块重回资本视野

展望2023年,消费场景逐步修复为市场带来向好预期,多位业内人士表示,未来仍将延续结构性繁荣格局。

在2022中国国际名酒博览会上,宋书玉告诉财联社记者,行业向名酒产区、名酒品牌集中的格局没有改变,结构性繁荣和长周期稳定和发展的趋势也没有改变。

对于行业结构性繁荣而非全盘向好的观点,蔡学飞表示认同,他对财联社记者分析道:“虽然整个社会面是在向好,一定程度上确实带来了整个白酒行业的积极性转向。但从目前实际情况来看,当前社会面活动还没有恢复到正常水平,聚集性消费也没有出现。此外,近年来居民收入水平受到很大影响,也同时影响到了支出。”

而名优酒则将支撑起行业的“繁荣”部分,蔡学飞告诉财联社记者:“虽然大量自饮需求和朋聚需求消失,但宴席、礼赠等刚需性消费依然不减,有品牌、有品质、有文化价值的名优酒在这些市场有极强的刚需性,由此形成了结构性的繁荣。”

财联社记者致电洋河股份证券部了解到,白酒与消费场景关联性较大,当下疫情防控政策调整,但各地疫情反复、消费者谨慎心理等因素仍对场景恢复形成制约。春节在即,公司也在积极采取措施,如针对消费者的开瓶促销等。

财联社记者同时从五粮液经销人士处获悉,近期五粮液也推出了开瓶中奖活动,活动期间,消费者通过微信扫描五粮液1618盖内码即有机会获得金额不等的红包。

在A股市场,伴随消费复苏预期渐浓,白酒板块重回资本视野。按照申万二级白酒行业分类,自11月初至发稿日,板块19只个股录得平均涨幅33.28%,其中14只个股区间涨幅超过30%,水井坊、口子窖区间涨幅已超50%。

国海证券研报指出,在整体消费走弱的环境下,白酒上市龙头公司依然持续兑现业绩,彰显抗风险能力和经营韧性,疫情对白酒消费场景和消费需求产生影响,但主要是短期影响,后续会迎来修复,作为行业长期发展核心逻辑,价位升级和品牌集中趋势不变。

中金公司相关研报表示,近日印发的《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》在具体落实中,有望推动收入分配端的改善,提振居民消费力。随着经济复苏和消费场景恢复,白酒需求有望持续改善。展望2023年,白酒需求改善是大方向,而从复苏路径上看,或将“欲扬先抑”。

(编辑 刘琰)

历经调整终迎“场景修复”曙光 白酒结构性繁荣或将持续|年终盘点  

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