【盘中宝】下游绑定风电+军工+氢能，巨头持续加码这一“新材料之王”，这家公司首批万吨级产品已全部出售

财联社资讯获悉，日本东丽（Toray）到2025年度将增加在美国、韩国和法国的碳纤维复合材料（CFRP）生产基地的产能。投资额预计为1000亿日元。东丽开展面向飞机、一般产业及体育的碳纤维业务，除了用于天然气和氢气压力容器等的需求扩大外，还将应对飞机需求的恢复。本次增产的是面向一般产业的碳纤维，这类碳纤维在能源领域等实现增长。

一、碳纤维被称为“新材料之王”

碳纤维被称为“新材料之王”，是由聚丙烯腈（PAN）（或沥青、粘胶）等有机纤维在高温环境下裂解碳化形成的含碳量高于90%的碳主链结构无机纤维。碳纤维具有出色的力学性能和化学稳定性，密度是钢的1/4，比强度比钢大16倍，是目前已大规模生产的高性能纤维中具有最高比强度和最高比模量的纤维，同时具有导电、导热、耐腐蚀、耐疲劳、耐高温、膨胀系数小等一系列其他材料所不可替代的优良性能。

根据力学性能分类，碳纤维可分为高强型（GQ）、高强中模型（QZ）、高模型（GM）、高强高模型（QM）。根据丝束数量，碳纤维主要有3K、12K、24K、48K等规格，分为大丝束和小丝束，3-24K（含）为小丝束产品，一般用于航天军工等高科技领域，以及体育用品中产品附加值较高的产品类别，主要下游产品包括飞机、导弹、火箭、卫星和钓鱼杆、高尔夫球杆、网球拍等，24K以上为大丝束产品，主要应用于风电叶片和民用包括土木建筑、交通运输和能源等行业，主要下游产品包括风电叶片、建筑补强产品、抽油杆、压力容器等。

碳纤维高资金门槛之一：初始投入。（1）碳纤维生产属于重资产行业，生产线的初始投入成本大，各公司固定资产占比总资产比例高，固定资产中设备涉及到反应釜、牵引设备、氧化炉、碳化炉等核心设备。根据各主要企业环评报告及公告看，单万吨投资额在20-100亿元。

碳纤维高资金门槛之二：生产环节。碳纤维制作过程中聚合环节成本主要包括前驱体聚丙烯腈、衣康酸等共聚单体的原材料成本，纺丝环节中溶剂、水、蒸汽成本，氧化碳化环节主要是能耗用电成本。碳纤维企业属于高能耗企业，能耗成本占比生产成本高。

碳纤维高资金门槛之三：持续研发投入。碳纤维的技术进步离不开企业的持续研发投入。

二、国内企业尽享行业红利

广发证券分析指出，基于“双碳”政策推动下新能源大发展、消费升级带动高端休闲体育需求、航空航天等高端制造的国产化推进，伴随国内企业产能释放带来碳纤维成本端下降，将进一步拉动下游需求释放，碳纤维行业需求保持持续快速增长可期。随着国内企业技术、产能突破，碳纤维本土替代将进一步加速，尽享行业需求红利。

三、相关上市公司：吉林化纤、中复神鹰、中简科技

吉林化纤12000吨碳纤维复材项目当前开车碳化线产出的碳丝已全部出售，合作或意向客户为包括风电在内的各类碳纤维拉挤板材应用企业。

中复神鹰已具备万吨碳纤维产能的市场供应能力， 产能及产量均处于国内碳纤维生产企业前列，公司日前公告拟59.62亿元投建年产3万吨高性能碳纤维建设项目。

中简科技ZT7系列碳纤维产品已经率先稳定批量在航空、航天领域应用多年，新一代碳纤维也伴随不同应用领域进行了长达几年的多型号的应用验证，进展顺利。

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