武汉有机拟港股上市 ”缺钱扩张“却向股东突击分红11亿

财联社3月2日讯（编辑 马轶杰）2月28日，武汉有机控股有限公司向港交所主板递交上市申请，交银国际为其独家保荐人。该公司曾于2022年6月17日递表港交所主板。

据招股书披露，武汉有机控股专注于甲苯氧化及氯化产品、苯甲酸氨化产品以及其他精细化工产品制造。可用于食品防腐剂、家用化学品、动物饲料酸化剂、农业化学、医药等多种用途。

据弗若斯特沙利文报告，按2021年收入计，武汉有机控股是中国最大的苯甲酸及苯甲酸钠生产商以及第二大苯甲醇生产商，分别占当期国内市场57.2%、41.3%及25.8%的市场份额。同期，公司在全球苯甲酸生产商及苯甲酸钠生产商中位居第二，而在苯甲醇生产商中位居第三，分别占据行业总收入的33.8%、23.4%及14.7%。

武汉有机控股表示，本次融资将主要用于丰富产品组合；扩建产能；研发及销售活动。

据弗若斯特沙利文的资料，苯甲酸产品的全球销量由2016年约22.03万吨增加至2021年约27.31万吨，复合年增长率为4.4%；全球销售收入由2016年的14.41亿元增至2021年的22.25亿元，复合年增长率为9.1%。同期，中国苯甲酸销量由约11.53万吨增至约14.54万吨，复合年增长率为4.7%。销售收入由约8.38亿元增至约13.16亿元，复合年增长率为9.5%。

而随着下游产品需求的日益增加，预计苯甲酸的全球销量估计将由2022年的29.57万吨增至2026年的39.73万吨，复合年增长率为7.7%，相应的销售收入也将由24.57亿元增至34.62亿元，复合年增长率为9.0%。中国苯酸销量也预计于2026年达至20.82万吨，自2022年起的复合增速可达8.2%，销售收入则将由14亿元增至20.16亿元，复合年增长率8.2%。

财务数据显示，2020年-2022年，武汉有机控股分别产生收入15.99亿元、27.9亿元、31.34亿元，同期净利润分别为2.07亿元、3.09亿元、3.4亿元。

值得注意的是，据招股书披露，武汉有机控股于2022年向股东突击分红11.03亿元，甚至超过了公司2020-2023年的净利润总额。该笔股息分红也直接导致了公司当年流动资产净额转负。

另据招股书提示，武汉有机控股业务受原材料价格影响较大，而2020-2022年，公司前五大供应商分别占据了70.3%、76.6%及77.0%的采购额。

此外，截至2022年12月31日，公司流动资产净额为负，且无法保证未来能够扭转，或对公司经营及业务扩张带来不利影响，同时也意味着公司对外部融资的需求的依赖。

武汉有机拟港股上市 ”缺钱扩张“却向股东突击分红11亿