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英为财情Investing.com – Bernstein分析师周三(30日)将德州仪器(NASDAQ:TXN)的评级从「与大市持平」下调至「跑输大市」，目标价为每股145美元。
他们认为，华尔街的模型「似乎没有考虑到德州仪器计划带来的后果，毛利率预期似乎太高了。」
他们于一份客户报告中写道：「我们认为，毛利率很快就会达到60%的水平（或更低），远低于目前的预期。」
分析师补充称，华尔街对第四季度营收的一致预期似乎也太高了，意味着「除了毛利率的走势外，还有更多短期的策略性风险。」
于估值方面，他们称，德州仪器的股票「已经很昂贵」，而且「考虑到盈利与自由现金流大幅背离，股价(根据我们目前的资料)按照超2025年自由现金流30倍的估值交投，比看起来更贵。」
他们总结道：「我们并不是说德州仪器的战略是「错误」或「糟糕」的，他们只是比其他大多数公司有更长的投资视野。然而，这个视野可能比很多投资者的视野更长。」
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编译：刘川
Bernstein：这只芯片股估值已过高！
