© Reuters. 再融资债券支持“化债”紧锣密鼓，湘潭高新地区获得额度或达百亿   SSEC +0.16% 从投资组合添加/删除 添加至自选组合 添加头寸

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财联社9月27日讯（编辑 杨斌）作为首个通过化债方案的省份，湖南的化债进展引人关注。今日上午，湖南省湘潭高新集团有限公司（简称“湘潭高新集团”）为计划发行的10亿中期票据举行了线上交流会，或标志着湘潭这一湖南网红地区的化债落地进程在提速。

此外，财联社近期还获得了更多湘潭地区再融资债券支持化债的情况。据悉，湘潭市获得的再融资债券额度与业内预期一致，大约500亿元，其中湘潭高新地区获得约100亿额度，置换一部分隐债。置换高息债务和降息方面，湘潭市目前正在“一盘棋”计划将融资利率压降到4%左右。

停滞2年多后，湘潭高新集团重返债市融资

2023年7月，评级机构远东资信对湘潭高新集团最新的评级为AA+。评级观点认为，湘潭市作为长株潭城市群的重要组成部分，产业体系完备，工业基础雄厚，地区经济继续稳步增长；湘潭高新区为国家级高新区，是湘潭市工业经济的重要载体，主导产业集聚效应明显，为公司发展提供了良好的发展环境。

评级观点肯定了湘潭高新集团是湘潭高新区重要的基础设施建设和国有资产运营主体的地位，公司承担区域内基础设施建设及土地整理等业务，相关业务保持较强的区域专营优势。得益于政府在财政补贴方面的有力支持，公司资产规模和所有者权益仍继续增长，资本实力有所增强；2022年公司获得政府补助3.81亿元。

根据湘潭高新集团2023年半年报，截至2023年6月末，公司总资产396.38亿元，其中流动资产356.24亿元，主要是存货267.65亿元，其他应收款63.44亿元。公司总负债182.78亿元，资产负债率46.11%。其中流动负债77.59亿元，主要是其他应付款35.73亿元，一年内到期非流动负债29.04亿元。公司账上资金19.62亿元，现金比率和现金到期债务比分别为0.25倍、-0.12倍。

但评级观点也指出，因当地政策调整，公司部分未完工项目仍处于暂停施工状态，停工项目后续处置方式仍需持续关注。湘潭高新集团资产中以库存土地为主的存货和以政府及国有企业往来款为主的其他应收款规模仍较大，形成一定资金占用，叠加公司受限资产规模仍较大，资产流动性较弱。公司有息债务规模较大，其中短期债务大幅增加，货币资金对短期债务的覆盖能力不足，存在较大的短期偿债压力；2022年末公司未受限货币资金0.47 亿元，未受限货币资金/短期债务只有1.31%，经营活动现金流动负债比5.19%。

财联社查询，目前湘潭高新集团有存量债券4只，规模36.60亿元，规模10亿元的“16湘潭高新PPN002”即将于今年11月4日到期。

值得关注的是，湘潭市城投平台舆情不断，湘潭高新集团已离开债券融资市场超过两年，今年6月重返市场，发行了一只私募债券“23潭高01”和一只中期票据“23湘潭高新MTN001”，发行利率都在6%以上，投资人包括城商行、股份行、国有行等。

图：湘潭高新集团存续债券

（资料来源：企业预警通，财联社整理） 隐债约占债务规模的三分之二，置换后可大幅压降

湘潭高新集团即将于10月再新发一只10亿元的中期票据，用以置换前述11月到期的债券。今天上午，湘潭高新集团就拟新发债券举行了线上交流会。

此外，财联社多方了解了更多湘潭地区再融资券支持化债的情况。

据悉，湘潭市获得的再融资债券置换额度与业内预期基本一致，而湘潭高新集团又获得了其中的15%-20%额度。湖南省在8月底公布化债方案，成为首个通过化债方案的省份，但具体细节没有披露。根据此前业内人士的预测，湖南获得1000亿元的再融资债券额度，其中预期湘潭获得500亿元，湘潭高新区获得额度或可达100亿元。

再融资债券的化债效果预期如何？以湘潭高新集团为例，财联社多方了解到，该公司目前涉及的全部隐性债务约170多亿元，占其总体债务规模的三分之二左右，经过再融资债券的置换后可大幅压降。

在融资成本压降方面，财联社获悉，该公司再融资债券置换，将按照存续债务的利息成本，从高到低置换。该公司最新的综合融资成本约5.71%，银行贷款的成本约5%，债券融资的成本约6%，湘潭高新集团非标债务已清零。经置换后，该公司新的债务利息将减少，在湘潭全市一盘棋的统筹下，该公司期望新的银行贷款目标成本将下降至4%左右，债券的目标成本期望下降至4.5%。此外，公司还将通过开源节流、盘活资产、土地出库、经营收入等多种方式，降低利息成本。同时，公司置换后的债务期限以中长期为主，应不会超过2028年。

再融资债券支持“化债”紧锣密鼓，湘潭高新地区获得额度或达百亿