这一指标正在红灯闪烁!以史为鉴:美股可能暴跌50% 提供者 财联社

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财联社10月12日讯(编辑 黄君芝)今年,美国股市不顾数十年来的高利率和经济衰退的呼声,强劲上涨,令华尔街的许多人感到意外。通胀放缓和对人工智能的炒作推动了本轮涨势。

但前段时间,美联储坚定不移的长期加息立场和债券市场不断深化的溃败,对美国股市产生了致命打击,标准普尔500指数(S&P 500)回吐了年初以来的涨幅。但随着巴以冲突的爆发,美联储态度近期有所软化,美股本周也成功实现四连阳。

事实上,据研究,股票估值看起来越来越高,这加大了市场调整的风险。其中一个特别的指标正在亮起红灯——股票与债券市场的相对估值。

全球分析平台Koyfin的数据显示,今年8月,相对于一个追踪美国公司债券市场的指数,标准普尔500指数攀升至互联网泡沫鼎盛时期的水平。尽管近期股市有所回落,但该指标仍保持在高位附近。

该指标上一次达到如此高的水平是在2000年春天,随后是股市持续多年的崩盘,标准普尔500指数在2000年3月至2002年10月期间暴跌了50%。

另一个显示股票相对于债券昂贵程度的指标是所谓的股票风险溢价,即股票相对于政府债务的额外回报,后者被认为是一种更安全的投资形式。该指标今年已跌至数十年来的低点,表明股市估值上升。

股票风险溢价接近1927年以来的最低水平。研究公司MacroEdge最近分析称,“在发生这种情况的6次中,市场都经历了一次重大的调整和衰退/萧条——1929年、1969年、1999年、2007年、2018年和现在。”

许多市场专家也表达了类似的看法。Roth MKM分析师Michael Darda的话说,“股市相对于债市已经变得更加昂贵。”

亿万富翁投资者冈拉克(Jeffrey Gundlach)上个月表示,股票价格太高,经济衰退可能会在未来三个季度左右冲击美国经济。

“我认为市场被高估了。当风险溢价处于17年来的最低水平时,人们很难喜欢股票。”他说。

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