惠誉：四季度中国基础材料行业将延续复苏 601668 +0.78% 从投资组合添加/删除 添加至自选组合 添加头寸
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智通财经APP获悉，惠誉表示，继2023年第三季度中国钢材市场强劲表现、水泥行业利润率降幅收窄之后，2023年第四季度中国基础材料行业的利润率将复苏。由于冬季建筑活动放缓导致生产受到抑制，惠誉预期，2023年第四季度中国钢材均价将上涨，而产量将下滑。惠誉预期，水泥均价和产量亦将呈相似走势，但由于第四季度通常是需求低迷的淡季，2023年第四季度水泥行业利润率不会显著回升。
惠誉称，2023年1-9月，钢材、水泥的需求与产量呈分化趋势。受基础设施建设及制造业投资稳定增长(两者同比增速均为6%)的拉动，2023年1-9月粗钢产量同比增长2%。铝材产量同比增长3%，这得益于汽车和家电产量分别提高5%和9%。不过，2023年1-9月水泥产量下滑4%，其中2023年第三季度产量减少7%，原因是房地产投资持续走弱，叠加基础设施(尤其是公路和市政设施)建设项目的需求放缓。2023年1-9月，钢材行业利润率反弹，而水泥行业利润率降幅有所收窄。中国钢铁工业协会的数据显示，2023年第三季度，大中型钢材生产商的盈利能力较2023年第二季度提高了70%以上。这主要得益于，在原材料成本上涨、均价稳定的背景下，生产商优化了产品组合，并采取了成本管控措施。2023年第三季度，中国前十大钢材生产商的毛利润率同比增长逾10%，扭转了上季度同比下滑40%的颓势。另外，2023年第三季度中国前五大水泥生产商的毛利润率同比增速从上季度的下滑14%收窄至下滑3%。
惠誉：四季度中国基础材料行业将延续复苏
