© Reuters. 现货市场成交重心下移 近月期货触及跌停 | 碳酸锂机构要评
2023.12.13
建信期货：交割风险解除，碳酸锂重回基本面交易【偏空头】 碳酸锂主力合约现跌后涨，早盘小幅低开，跌幅逾2%；随后直线上涨，日内转涨，涨逾2%。建信期货表示，在交割风险解除后，碳酸锂市场将再度重回基本面交易，2023年全球锂盐市场已经出现供应过剩，终端电动车领域增速放缓，电芯厂和正极材料厂产能过剩明显，2024年这一过剩现象将会进一步加强，锂盐市场供应增速将高达40%，而电动车领域增速将降至30%以下，储能领域虽处于爆发期但规模较小，难扭转锂电池需求增速下滑趋势，因此2024年碳酸锂市场上游产能出清进程难以阻挡，低品位的锂云母企业将最先停产，短期的成本支撑在8万/吨附近，碳酸锂期货难重拾涨势，预计主力合约将再度向下继续寻找成本支撑。
国投安信期货：碳酸锂陷于震荡区间，等待明朗【横盘震荡】 周二粤碳酸锂期货受制于上一日的高结算价，1月合约仅跌两千元即告跌停，近月继续减仓。由于1月合约交易矛盾点集中在高持仓，持仓快速削减令多头无继续僵持的理由，价格顺势回落。现货方面，电池级碳酸锂报价11.2万元，工碳跌破10万，两者价差扩至1.35万元，工碳供应逐步显现充裕。多数锂盐企业延续长单出货，江西个别锂盐企业有停产检修，其中少部分将于月内恢复生产。技术上看，碳酸锂陷于震荡区间，等待明朗。
南华期货：碳酸锂情绪部分被消化【横盘震荡】 产业表现：1、周二仓单量510吨。2、周度产量：碳酸锂周度开工率和产量均有所下滑，周内价格跌势极端，江西部分企业成本压力较大，产量有所减少；青海季节性产量下滑，四川地区持稳。3、需求：11月磷酸铁锂产量11.4万吨，三元材料产量5.6万吨，环比月度产量均下滑，根据SMM调研，下游电芯企业以去库为主，减少原料和产品的库存积压，抑制磷酸铁锂的需求，而三元的整体需求更为悲观；正极材料的库存也表现为去化；周度数据和月度数据保持一致。
库存方面，截止12月7日，碳酸锂库存录得61780吨，周环比去72吨，其中下游库存增751吨至12519吨，上游盐厂去300吨至37565吨。盐厂周度产量连续几周环比下降，库存小幅去化。
核心逻辑及策略：盘面资金博弈加剧，短期想多头倾斜的天平将回归中性，后续降波，震荡、择向。关注仓单注册情况，关注何时带动下游补库，关注盘面持仓的变化，关注期权的情绪指引。操作层面，无论多空，适时获利止盈，现阶段“赌”的成分过高，等到过激的情绪褪去，再看平衡的指引。
光大期货：前期资金扰动后，短期内碳酸锂价格或震荡偏弱【横盘震荡】 昨日碳酸锂期货2401合约跌停至9.7万元/吨,2407合约跌8.59%至9.3万元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下降3000元/吨至11.2万元/吨，工业级碳酸锂平均价下降3000元/吨至9.85万元/吨，电池级氢氧化锂下降3000元/吨至10.35万元/吨，基差约1.89万元/吨。仓单方面，昨日仓单增加210吨至510吨。现货市场来看，市场整体贸易冷清。12月，生产端或受利润或受气候因素影响仍将有所放缓，特别是受到价格快速下跌，部分锂盐厂重回亏损状态，预计产量环比下降5.4%至4.1万吨。然而，随着锂资源进口，现货流通量上仍有进一步增加的预期，压制市场情绪和价格。需求方面，正极材料排产预计仍将环比走弱，刚需采买实现采购生产销售紧平衡，12月正极材料呈现不同程度的降幅，弱预期逐步兑现。上周库存量基本维持，但向下游转移，总量减少0.1%至6.18万吨，下游库存增加6%至1.25万吨，其他环节减少4%至1.17万吨，冶炼厂去库1%至3.76万吨。近日交割库及仓单情况的消息缓解市场对交割上的担忧，12月供应端仍有进口和大厂放货的压力，需求淡季特征明显，前期资金扰动后，短期内价格或震荡偏弱，关注供需边际上的变化、现货贸易及仓单注册情况。
中信建投期货：碳酸锂—空单继续持有【横盘震荡】 期货市场回顾：周二碳酸锂继续下跌。受前日结算价值高影响。 01合约跌停，收盘跌幅不大，07合约跌至 9.3 元/吨，昨日01 合约继续小幅减仓，07合约则增仓近 1.6万手。
市场分析：现货继续回落，SMM工碳跌破 10 万元/吨，锂矿价格继续下行。尽管昨日跌幅看似巨大，但与周一收盘价相比跌幅并不大，成交量也基著缩小，市场有趋稳迹象。分析认为，日前碳酸锂快速向下突破的可能性不大，预计前期低点将成为未来一段时间的底部支撑。9 万元/吨有望成为短期内的震荡中枢。
走势判断：震荡，周三期货 01 合约价格预计运行于 9.3-9.6 万元/吨，07 合约的运行于9-9.5万元/吨。
策略：空单继续持有，考虑卖出虚值看涨期权策略。
新湖期货: 关注首次交割情况，碳酸锂基本面仍较弱【横盘震荡】 12月12日，LC2401触及跌停后又开板，最终收于跌停价97000元/吨，减仓1878手，现持仓52972手。主力07合约下跌8.59%，报收于93100元/吨。昨日碳酸锂期货虽下挫较多，但整体力量不及前期。近期市场交易的核心逻辑为交割逻辑，广期所消息面及仓单数据对行情影响较大。现阶段进入多空博弈关键期，进入限仓月，01合约有减仓需求，鉴于前日大幅减仓以及距离最后限仓日仍有半月时间，预计交割品不足问题得以解决，逼仓可能性不大，预计01合约持仓将稳步下降。对于仓单注册量，截至昨日，碳酸锂仓单量为510吨，仍处于较低水平，但鉴于仓单注册需要一定时间，预计广期所披露的仓单量或于某日开始井喷式增长，后续需继续关注。基本面来看，仍表现较弱，下游提货需求疲软。建议关注LC2407中线沽空机会。
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