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两个月以来，国际油气市场基本上忽略了以色列和哈马斯的战争，因为它并没有以任何有意义的方式扰乱来自中东和地中海的油气流动。

油价和欧洲基准气价在10月初短暂上涨，随后在12月初回落至六个月低点，原因是对经济和石油需求的担忧持续存在，北半球天然气库存高企，以及天气变暖限制了供暖需求。

但市场可能过于自满。中东冲突的反响可能仍影响全球能源市场和供应链，并推高消费者价格，此时正值美联储暗示美国货币政策将转向，可能在2024年降息三次。

对全球贸易（包括部分石油和产品贸易）的最新威胁来自与伊朗有联系的也门胡塞武装，他们加强了对红海及其重要咽喉Bab el-Mandeb海峡附近商船的袭击。

1、红海/苏伊士运河航线的重要性

Bab el-Mandeb海峡是国际油气运输的重要咽喉，苏伊士运河、SUMED管道和该海峡是海湾地区油气向欧洲和北美运输的战略要道。美国能源情报署（EIA）表示，2023年上半年，通过这些航线的石油运输总量占海运石油贸易总量的12%，液化天然气（LNG）运输总量约占全球LNG贸易总量的8%。

今年，对俄罗斯石油的禁运使俄罗斯的原油出口转向亚洲，通过红海/苏伊士运河航线的石油流量大幅增加。

据EIA估计，由于欧洲和美国的需求从疫情低点上升，2023年上半年流经苏伊士运河和SUMED管道的北向原油比2020年增加了60%以上。此外，始于2022年初的对俄罗斯石油的制裁改变了全球贸易，导致欧洲通过苏伊士运河从中东进口更多的石油，减少从俄罗斯进口。

分析人士表示，随着集装箱航运巨头和石油巨头英国石油公司停止通过红海/苏伊士运河航线的运输，欧洲将最容易受到来自中东和亚洲的原油和产品运输中断的影响。

2、石油和航运公司在遇袭后避开红海

在胡塞反政府武装加大攻击力度后，石油巨头英国石油公司本周早些时候表示，将暂停所有经过红海的运输，成为最新的一家暂停该地区船只航行的大公司，这可能会在全球供应链产生反响。集装箱运输巨头Maersk Tankers, A.P. Moller-Maersk, Hapag-Lloyd, MSC, Evergreen, and CMA CGM都表示，在安全局势好转之前，他们的船只将避开苏伊士运河。

美国本周宣布了“繁荣卫士行动”，这是一项新的多国安全倡议，美国、英国、巴林、加拿大、法国、意大利、荷兰、挪威、塞舌尔和西班牙将共同应对红海南部和亚丁湾的安全挑战，以确保航行自由。

3、航线转向非洲南端可能会重燃通胀

但是，在该地区的安全局势改善之前，许多航运公司将改变航线，经过非洲南端。好望角航线将延长航行时间数周，并增加全球货物贸易的成本和延误。最近几天，运费和保险费率也有所上涨。

Vortexa的市场情报与分析主管Jay Maroo周一表示，自欧盟禁运俄罗斯石油和产品以来，在红海北向航行的柴油和原油数量大增，这提升了经过红海的流动性的重要地位。

根据Vortexa的数据，在1月至11月期间，每天约有30艘油轮通过南端（Bab el Mandeb）进出红海，而有26艘油轮通过北部（苏伊士运河）过境。

根据Vortexa的数据，如果船只转移到其他航路点，如好望角，从中东到欧洲、从印度到欧洲、从俄罗斯到印度和中国的主要航线上的石油货物的航行时间将增加58%至129%。Vortexa表示，货物到达目的地所需时间增幅最大的是中东海湾至地中海航线，增幅为129%，从17天增加到39天。

分析人士表示，油气供应本身没有受到威胁，而且有能力转向替代能源，但这需要付出代价。

海运运价市场情报平台Xeneta的首席分析师Peter Sand表示：“市场上有运力，但这是有代价的，我们可能会看到海运运价上涨100%，这种成本最终会转嫁给购买商品的消费者。”

油气市场的基本面仍然主导着市场，尤其是在年底交易清淡的时候。油气需求担忧仍是主要驱动因素。

但贸易航线中断和供应链恢复延迟可能会加速通胀，并威胁到更为温和的货币政策和经济前景，这可能会颠覆全球石油需求的前景。

布伦特原油连续日线图

北京时间12月22日14:02 布伦特原油连续 报 79.59 美元/桶 红海贸易航线中断可能会提高油价，加速全球通胀