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英国央行(Bank of England)将于周四（2月1日）格林尼治时间12:00（北京时间20:00）召开2024年的首次会议。在12月13日至15日的交易中，英镑兑美元快速上涨了2.5%。主要原因是两家央行的不同言论，市场对英国央行12月声明中出现的“加息或维持不变的决定再次得到了微妙平衡”等言论感到兴奋。

自12月14日以来发生了什么？

在本周的会议之前，自12月14日以来发布的数据喜忧参半，迫使英国央行的鸽派将他们的言论降至最低。通货膨胀仍然居高不下，核心CPI仍然徘徊在5%以上。尽管平均收益仍然非常强劲，并引发了英国央行对未来通胀的担忧，但零售销售仍大幅下滑。有趣的是，采购经理人指数(PMI)正在小幅上升，这可能为经济逐步加速增长打开了大门。

话虽如此，这次会议的总体措辞很可能会比去年12月的会议温和一些，但不会像市场所希望的那样温和。因此，为了证明其对2024年降息100个基点的预期是合理的，市场很可能会更多地关注三个因素:一是英国央行投票赞成加息的成员人数；二是央行行长贝利在新闻发布会上可能会做出鸽派调整；三是季度预测。

有多少人会投票支持再次加息?

英国央行成员格林、哈斯克尔和曼恩最近一直非常沉默，但考虑到即将公布的数据(如上分析)，他们似乎不太可能在这次会议上改变立场。这对市场情绪非常重要，因为在这次会议上投票赞成加息的英国央行成员数量减少，将立即开启降息倒计时，目前的价格是在2024年6月。

周四将举行新闻发布会，央行行长贝利将有机会进一步解释英国央行的思考过程。他一直是英国央行传统鸽派的忠实信徒，尽管2022-2023年期间通胀创纪录，但他设法将加息幅度保持在最低水平。考虑到他的货币政策背景，他可能会表现得比当前环境所要求的更加鸽派。

季度预测将发挥关键作用

最终，季度预测将引发讨论。11月份的货币政策报告预计，到2024年底和2025年底，总体通胀率将分别降至3.1%和1.9%。后一个数字的任何上调迹象都可能在一定程度上偏离市场预期。

同样，2023年11月对2024年和2025年的年终银行利率预测分别为5.1%和4.5%。这意味着在去年11月，英国央行工作人员预计2024年将降息25个基点。周四的预测可能会增加更多降息幅度，但英国央行完全接受市场目前的立场，即2024年降息四次，现在看来还为时过早。4.8%左右的数字可能会取悦英国央行的鸽派和市场，而不会激怒英国央行的鹰派成员。

（英镑/美元走势和标普500走势）

英镑的表现将受到美联储和英国央行会议的推动

英镑多头显然会喜欢12月会议后英镑兑美元表现的重演。要实现这一结果，美联储必须比目前预期的更加鸽派，而英国央行必须比预期的更加鹰派。在这种情况下，英镑兑美元最终可能会突破1.2750这个在过去两个月里一直充当强劲阻力位的水平，然后尝试达到1.3011。

另一方面，如果英国央行发出强烈的鸽派信号，英镑空头可能有机会将英镑兑美元汇率推低很多。下行过程中有许多支撑位，200日简单移动均线1.2552是英镑空头最可能的目标位。

（英镑/美元日线图 图片来源：易汇通）

英国央行能否维持鹰派立场？