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英为财情Investing.com – Bernstein分析师周三(30日)将德州仪器(NASDAQ:TXN)的评级从「与大市持平」下调至「跑输大市」,目标价为每股145美元。
他们认为,华尔街的模型「似乎没有考虑到德州仪器计划带来的后果,毛利率预期似乎太高了。」
他们于一份客户报告中写道:「我们认为,毛利率很快就会达到60%的水平(或更低),远低于目前的预期。」
分析师补充称,华尔街对第四季度营收的一致预期似乎也太高了,意味着「除了毛利率的走势外,还有更多短期的策略性风险。」
于估值方面,他们称,德州仪器的股票「已经很昂贵」,而且「考虑到盈利与自由现金流大幅背离,股价(根据我们目前的资料)按照超2025年自由现金流30倍的估值交投,比看起来更贵。」
他们总结道:「我们并不是说德州仪器的战略是「错误」或「糟糕」的,他们只是比其他大多数公司有更长的投资视野。然而,这个视野可能比很多投资者的视野更长。」
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编译:刘川
Bernstein:这只芯片股估值已过高!