最新出炉四月经济数据或成低点,债市宽松预期再起 提供者 财联社

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最新出炉四月经济数据或成低点,债市宽松预期再起 © Reuters. 最新出炉四月经济数据或成低点,债市宽松预期再起

财联社5月16日讯(编辑 刘海)国家统计局于5月16日公布四月经济数据并表示,总的来看,4月份疫情对经济运行造成较大冲击,但这种影响是短期的、外在的,我国经济稳中向好、长期向好的基本面没有改变,随着疫情防控取得阶段性成效,稳定经济政策措施持续显效,经济运行有望逐步复苏。

具体来看,工业生产放缓,高技术制造业保持较快增长,4月份,全国规模以上工业增加值同比下降2.9%,环比下降7.08%。1-4月份,全国规模以上工业增加值同比增长4.0%,比1-3月份回落2.5个百分点。

4月份,社会消费品零售总额29483亿元,同比下降11.1%,环比下降0.69%。4月份,固定资产投资(不含农户)环比下降0.82%。1-4月份,全国固定资产投资(不含农户)153544亿元,同比增长6.8%,比1-3月份回落2.5个百分点。4月份,全国城镇调查失业率为6.1%,比上月上升0.3个百分点。城镇调查失业率有所上升,主要群体就业基本稳定。

国家统计局工业司副司长汤魏巍解释,疫情短期影响较大,工业生产承压明显。上海、吉林受疫情影响较大,长三角和东北地区经济下滑明显。疫情对小微企业冲击更为明显,4月份,规模以上小微型工业企业增加值同比下降3.4%,上月为增长5.7%,降幅及回落幅度分别较大中型企业高出0.7、1.7个百分点。此外,冲击未改发展大势,政策加力反弹可期。随着统筹疫情防控和经济社会发展等措施加快落地显效,企业复工稳步推进。

东方金诚分析师王青预计,二季度宏观政策逆周期调控有望继续加码,其中作为增量政策工具的一部分,不排除增发特别国债的可能,货币政策方面除了支小再贷款规模扩大、首套房房贷利率下限下调等定向措施外,也有全面降息降准的空间。分析师判断,年内国内通胀整体温和可控,人民币汇率弹性空间较大,海外金融环境收紧不会对国内货币政策边际宽松形成实质性掣肘。在宏观政策加大调控力度背景下,经过二季度的经济增速低谷后,预计二季度 GDP 同比有可能降至 2.0%左右,下半年经济增长动能有望趋势性转强。

中航证券首席经济学家董忠云认为,4月经济数据的下滑市场已有一定的预期,工业生产、消费、地产销售及投资等数据的走弱与此前公布的信贷数据之间相互印证。鉴于失业率的提升,稳增长政策需在保市场主体方面进一步发力,预计政府财政会积极加杠杆,通过政府资产负债表扩张来稳住需求。我国经济长期向好基本面并未改变,经济韧性较强。基于全国疫情4月中旬以来持续缓和,4月数据有望成为低点,后续逐步修复。

国盛证券首席固收分析师杨业伟认为,经济压力大,MLF虽未调降,但并不意味着货币宽松结束。4月经济数据显示面临很大的基本面压力,从5月高频数据来看,到目前改善幅度有限,需要全面的政策宽松来稳定经济,其中包含利率政策。虽然今天央行续作MLF时并未调降,但并不意味着货币不会进一步宽松,经济下行压力之下利率依然需要连续调降。

短期弱信用与被动储蓄奠定宽裕流动性格局。到目前为止融资需求依然疲弱,同时,居民被动储蓄的情况依然存在,银行存款增速高于社融增速,这意味着资金将继续淤积在银行间市场,短端利率继续低位波动,这将对债市形成保护,是债市不弱的主逻辑。

债市将继续在震荡中走强。决定债市走势的是整个信用和储蓄的变化,短端利率已经对信用锐减和被动储蓄增加做了反映,而长端利率由于预期不一致,尚未对此作反应。短期信用扩张依然有待观察,弱信用和强储蓄依然会在未来的长端利率上得到确认。因而,其认为对债市无需过度谨慎,长端利率将继续震荡下行,建议继续做多债市。

最新出炉四月经济数据或成低点,债市宽松预期再起  

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