© Reuters. 债市财报观察|郑煤不赎回永续债，叠加利率大降，现金流承压

财联社6月7日讯（编辑 刘海）网红主体郑州煤炭工业(集团)有限责任公司再度吸引债市人士的广泛关注。6月7日，该公司公告，“15郑煤MTN001”拟将本金分期6年兑付，票面利率由9.75%变更为4.60%。这已是公司“梅开二度”的操作，其曾于2020年未行使赎回权，而是选择对票面利率进行重置。公开资料显示郑州煤炭工业有限责任公司资产负债率为82.10%，评级机构展望负面。

6月7日，主承销商浦发银行与兴业银行召开“15郑煤MTN001”持有人会议，同意“15郑煤MTN001”于2022年6月11日（含）至2027年6月11 日（不含）按票面利率4.60%计息，按年付息，每年付息一次；并对“15郑煤MTN001”于 2021年6月11日（含）至 2022年6月11 日（不含）的票面利率进行追溯调整，由9.75%变更为4.60%，按票面利率4.60%计息，于2022年6月11日支付利息9200万元。同意“15郑煤MTN001”分期兑付本金，具体安排如下：

早在2020 年 6 月，郑煤披露了《郑州煤炭工业（集团）有限责任公司关于不行使 2015 年度第一期中期票据赎回权及重置票面利率的公告》，按照发行人不行使赎回权，对票面利率需进行重置，由7.5%调整至9.75%。

2021年8月，大公国际将郑煤的信用评级调整至A，展望为负面。理由为2020年，郑煤发生多起安全事故，受疫情及煤炭产品销售均价同比下降较多影响，郑煤亏损规模同比增长，盈利能力大幅下降，截至2020年末，郑煤资产负债率为87.79%，有息债务/EBITDA为69.23倍。

“河南区域的煤企再融资还未修复，永煤的影响还在”，某券商信评人士对财联社表示。

面对较高的资产负债水平和持续为负面的评级展望，郑州煤炭工业(集团)有限责任公司在2021年8月收到中国银行间市场交易商协会自律处分决定，理由是郑煤集团在债务融资工具存续期间，延迟披露2020年年度报告和2021年一季度财务报表。 同年9月，郑煤集团下属子公司郑州煤电股份有限公司收到证监会河南监管局出具的警示函。截至2020年末，郑州煤电控股股东郑州煤炭工业集团有限责任公司非经营性占用上市公司资金余额6.38亿元，截至2021年4月，前述占用资金已清偿。而郑州煤电未履行审议程序，及信息披露义务。

2022年1月，郑煤集团上市子公司郑州煤电在2021年年度业绩预亏公告中表示，归属于上市公司股东的净利润为-1.90亿元到-2.20亿元，与上年同期相比，将减亏7.54亿元~7.24亿元。

根据公开资料显示，截至2022年一季度，郑州煤炭工业(集团)有限责任公司资产负债率为82.10%，总资产为362.70亿元，总负债为297.76亿元，经营现金流量净额为-0.48亿元。

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