© Reuters. 公募清盘小高峰：7月来10只基金面临清盘，最短运行时间不足3个月，年内清盘近百只，原因何在

财联社7月13日讯(记者 周晓雅）进入2022下半年，市场迎来了关键的中报节点，此前行情回暖带来的A股“蜜月期”暂告一段落，转而进入震荡态势。

在此情况下，“迷你基”的清盘危机继续上演，截至7月12日，本月以来已有10只基金发布交易提示公告，涉及易方达基金、富国基金、广发基金、建信基金、南方基金、东方基金等6家基金公司旗下的产品，相应的产品已连续多个工作日规模低于5000万元。

具体来看，上述产品的运行时间最少不足3个月，即宣告成为“迷你基”；也不乏机构定制化产品几年运行过程中净值表现平平，近期面临大额赎回。

机构定制化产品运行四年多成“迷你基”

7月12日，建信基金公告称，截至 2022 年 7 月 11 日，旗下建信鑫泽回报已连续40 个工作日基金 资产净值低于5000 万元，特请投资者注意相关风险。 根据《基金合同》的规定，《基金合同》生效后，如果连续 60 个工作日 出现基金资产净值低于 5000 万元，本基金将进行清算并终止，而无需召开基金份额持有人大会。

这是建信鑫泽回报首次披露相关公告。今年一季度末，该基金规模为1.85亿元，距离清盘线仍有一段距离，基金份额总额达到1.41亿份。而二季度以来，该基金复权单位净值增长率为-5.18%左右，如果基金份额总额不变，那么净值下滑带来的基金规模缩量大概在730万元。因此，可以初步测算，规模的下滑更多源于基金份额的大量赎回。

进一步来看 ，该产品基金经理梁洪昀在一季报中表示，该基金的持有人以机构投资者为主。这也意味着，此番大量赎回的或是机构投资者。

截至一季度末，2位机构投资者持有该基金比例超20%，其中，一家机构在一季度赎回1100万份额，季末持3270.87万份，占总份额的23.2%；另一家机构一季度持有份额数量不变，为2919.64万份，持有基金份额占比为20.71%。

在之前的2021年报显示，截至去年底，机构投资者持有该基金份额占比为94.65%，个人投资者持有份额占比仅为5.35%。

事实上，从过往的持有人结构变动情况看，这大概率是机构定制化产品。早在2018年2月7日，建信鑫泽回报成立，发行规模为2.01亿元，刚达产品保成立线。随后，该基金首份半年报显示，截至2018年上半年年末，该基金总份额为1.209亿份，其中，机构投资者持有该基金1.2亿份，占基金总份额的99.25%。自此，该基金一直保持机构持有份额比例较高的情况。

截至目前，建信鑫泽回报已经运行4年有余，但产品净值表现平平。Wind数据显示，成立以来建信鑫泽已取得25.36%的收益，小于同类平均水平，同类排名1346/1643。从各区间表现看，该基金今年以来收益率为-11.66%，同类排名1420/2208；1年收益率-10.26%，同类排名1405/2125；3年收益29.79%，同类排名1417/1886。

新产品成立不足三个月成迷你基

进入7月，市场已有10只基金发布关于规模不足5000万元的提示性公告。其中，不乏年内成立的新产品宣告成为“迷你基”，甚至有产品从成立到规模持续低于5000万元，仅用时不到3个月。

7月2日，广发基金宣布，截至2022年6月30日日终，公司旗下的广发恒生科技QDII的基金资产净值已连续30个工作日低于5000万元人民币。以该产品的基金合同生效日2022年4月27日合同生效计算，产品仅运行不到3个月就面临“清盘危机”。

与建信鑫泽类似，广发恒生科技QDII成立规模为2.19亿，其中，个人投资者持有的基金份额为 2564.3万份，占基金总份额的11.71%； 机构投资者持有的基金份额为1.93亿份，占基金总份额的88.29%。前十大基金份额持有人包括上海证券－国泰君安证券股份有限公司－上海证券正和 2 号 FOF 单一资产管理计划、首创证券、川财证券、 华泰证券、财信证券、方正证券、招商证券、中国银河证券、西南证券、中信建投证券等。

5月12日，广发恒生科技QDII上市交易，彼时恒生科技指数行情震荡。上市公告书显示，截至5月5日，该基金的股票仓位仅为8.90%。而上市以来，恒生科技指数迎来阶段性反弹，建仓在低点的广发恒生科技QDII也搭上了行情的“快车道”。Wind数据显示，广发恒生科技ETF从成立以来，已取得10.43%的收益，大于同类平均水平，同类排名48/151。

虽然净值表现靠前，但成立不到一个月后，该基金份额被赎回较多，5月18日，该基金份额回落至5000万份内，为4989.25万份，基金规模也同步缩水。

除了广发恒生科技QDII以外，富国中证新华社民族品牌工程联接基金、易方达中证内地低碳经济主题联接基金等2只年内成立的新产品，也在本月发布了规模低于5000万元的提示性公告。

整体来看，本月有10只产品宣布成为迷你基，涉及易方达基金、富国基金、广发基金、建信基金、南方基金、东方基金等6家基金公司旗下的产品。包括易方达中证沪港深300ETF、易方达中证物联网主题ETF、易方达中证石化产业ETF、易方达中证内地低碳经济主题联接等4只易方达基金旗下产品，建信基金旗下2只产品，以及其余4家基金旗下各1只产品。

另外，Wind数据显示，7月以来有3只债基进入清算流程，年初至今，有98只基金进入了清算流程，包括16只股票型基金、34只混合型基金、45只债券型基金、1只货币型基金、1只QDII基金。

在华南一家基金公司市场人士看来，市场不佳、运作不善，以及新基金密集发行带来的基金产品日渐增多、同质化现象逐步凸显等问题，都有可能导致迷你基金的出现，进而引发清盘风险。

她同时认为，基金清盘并非“洪水猛兽”，短期内迷你基金出现集中清算现象可能还将持续，同质化现象严重且业绩欠佳的迷你基金将成为重点处置对象。

另一家公募人士指出，基金持有人要面临完全不同的状况。首先，基金清盘时间一般较长，这段时间内投资者无法赎回基金；其次，基金清盘费用会从基金资产里扣除，基民会遭受相应净值损失，“因此，投资者对资产规模不大，且机构持有人占比较高的基金应尽量回避，以免触发清盘线，带来不必要的损失。”

公募清盘小高峰：7月来10只基金面临清盘，最短运行时间不足3个月，年内清盘近百只，原因何在