© Reuters. “悲欢并不相通”？ 酒企“喜”迎收官捷报 经销商却陷“库存之困”

财联社12月3日讯（记者 吴蔚玲）临近年度收官，多家白酒企业传出捷报，年度目标完成在望。但在经销商环节，库存之困依然待解，临近新年打款，经销商再添现金流压力。

酒企与经销商“悲欢并不相通”。白酒行业分析师、知趣咨询总经理蔡学飞对财联社记者表示，受制社会流动性降低，部分酒类消费场景消失，整个市场需求大幅降低，但与此同时商务社交、走亲访友等刚需性消费仍在持续，有品牌、有文化、有价值的名酒成为直接受益者。

捷报频传VS生意惨淡 距离今年收官还有不到一个月，多家酒企传来捷报。

11月25日至27日，贵州董酒销售有限公司召开2022年度工作会议。会议透露，早在今年10月14日，董酒已完成今年经营业绩，实现利润、税收、销售规模三者同比高速增长，提前78天全面进入2023年工作。

贵州茅台（600519.SH）也发布公告称，截至11月21日，今年实现茅台酒营业收入894.08亿元，含税收入1005.69亿元。财联社记者致电公司证券部了解到，该收入不包括系列酒的收入。系列酒方面，有公开资料显示，主力产品“茅台1935”营收已超42亿元，在安徽、北京、福建等19个省区出现卖断货的现象。

财联社记者梳理、测算各酒企三季报和年初经营目标发现，截至三季度末，以营业总收入指标测算，洋河股份（002304.SZ）已达成年度营收目标的90%，古井贡酒（000596.SZ）、山西汾酒（600809.SH）已完成年度目标的80%以上，泸州老窖（000568.SZ）、五粮液（000858.SZ）、水井坊（600779.SH）也已实现年度目标的70%以上；从利润总额指标来看，至三季度末，古井贡酒已超额达成全年利润目标。

在一片向好声中，部分区域性酒企却“掉头向下”。前三季度，伊力特（600197.SH）、金徽酒（603919.SH）等酒企业绩出现不同程度的下滑。伊力特在三季报中指出，8月初疆内市场疫情频发，销售收入同比下降，四季度压力依然巨大，预计全年销售收入及净利润将同比下降30%左右。

酒企捷报频传，但经销商环节在经历中秋、国庆的“旺季遇冷”后，依然充满压力。

谈及近期经营情况，一位经销环节的人士对财联社记者直言“生意惨淡”。财联社记者注意到，近期亦有销售人士对库存白酒进行低价出售，前述经销人士对财联社记者分析称，此举主要考虑现金流，打款将至，现金压力增大，酒商低价出货以期尽快回笼资金。

值得注意的是，湖北省酒业协会携武汉农商行推出“湖北酒业贷”。湖北省酒业协会在相关函件中称，受疫情影响，酒行业消费场景大面积消失，此举旨在更好的运用国家政策性贷款资金，帮助湖北酒类从业者共渡难关，以最优的金融融资方式解决企业资金需求问题。

酒企加剧分化 对于当下行业内出现的分化现象，分析人士指出，名酒的附加属性，使其在行业消费收缩中仍然受益。

蔡学飞在接受财联社记者采访时提到，酒类消费和社会经济活跃度有直接关系。疫情期间，社会流动性降低，酒类消费场景缺失，市场的需求量实际上大幅降低。但即使如此，婚喜寿宴等民生刚需消费只会推迟或者减小，不会消失，而名酒在这些细分场景具有极强的刚需性，在此情形下，有品牌、有文化、有价值的名酒则成为直接受益者。

蔡学飞对财联社记者说：“疫情实际上加速了酒类消费的分化。大家喝得少了，用得好了。比如周末和同事的聚餐，可能因为疫情就不聚了，但哪怕经济再差，走亲访友还是需要的，礼品还是要送的。所以说名酒虽然也受到了一些影响，但整体依然保持了增长态势，而非名酒就下滑得很严重。此外，名酒还有一定的增值预期，相对来说市场存储意愿比较高，而非名酒在这方面就弱很多。”

“强者恒强”，这一现象在经销商中也得到印证。上述经销人士告诉财联社记者，在其销售的多个品牌中，“肯定还是品牌酒好卖一点”。

与此同时，面对销售环节的压力，酒企也有所动作。中金公司食品饮料团队研报指出，11月末多地疫情反复，白酒动销短期仍然承压，酒企陆续开展开门红相关市场活动，推进打款目标制定和回款政策下放，据团队调研，许多白酒公司弱化了对2023年开门红销量的考核，增加价格、渠道库存等柔性指标，重视增长质量以及经销商利益。

（编辑 刘琰）

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