汇丰：NVIDIA下行边际达23% 尚未完全计入库存、需求恶化风险提供者 Investing.com

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英为财情Investing.com – 汇丰银行周四(15日)发布研究报告，首次覆盖NVIDIA(NASDAQ:NVDA)，惟给予了减持评级，以及136美元的目标价，此价格相比现价有23%的下行边际。

报告写道，「NVIDIA的主要产品是图形芯片(GPU)，可用于通用处理以及高端游戏及以外的应用。然而，这些产品面临库存修正问题，我们认为这种修正会延续到2023年上半年，时间比市场预期更长，原因是加密货币挖矿行业崩盘和服务器增长放缓导致需求疲软，我们认为需求恶化的问题还没有完全计入。」

因此，分析师指出盈利可能下行的风险仍然没有完全定价，同时汇丰给予的预测比一致预期低9%。

「于我们最看跌的情景下，服务器需求减弱，意味着相比我们的基本情景还有11%的盈利下行边际。惟如果NVIDIA能迅速完全消化图形GPU库存修正的问题，我们则会变得更有建设性。」

同时，分析师们仍然看好NVIDIA的中长期前景。NVIDIA是汽车、AI和元宇宙应用的领先芯片供货商。

「NVIDIA的潜在市场总规模(TAM)有4000亿美元，主要是AI。NVIDIA在AI领域占据了80%的份额，惟来自软件市场的收入还不够多，但这个市场的潜在规模也很大，同时汽车市场收入也仅占2023财年(截至2023年1月)预期总销售额的3%。」

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