都在关注银河证券机构业务大棋局，专访副总裁罗黎明，揭开全面布局机构业务的五个谜底   600843 -1.60% 从投资组合添加/删除 添加至自选组合 添加头寸

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前言：随着我国资本市场改革不断深入，证券行业面临着巨大的机遇和挑战。财联社特别开设走进券商深度访谈系列，通过对证券公司的观察，全面展现证券业的新样貌、新打法、新思路，进一步促进行业交流。深度访谈系列首期邀约了银河证券，在与公司总裁，以及五大业务部门负责人的对话中深入理解行业发展趋势。

财联社10月12日讯（记者 高艳云）从分管财富管理，到分管机构业务，银河证券副总裁罗黎明迎来了他新的分管范畴。不得不说，这一分工的变化，让业界嗅到了银河证券在机构业务的破局与发力。

银河证券近日正式官宣成立机构业务条线，并发布了面向机构客户的一站式金融服务平台——“银河天弓”，同时“银河天弓”也是其机构业务的重要品牌。银河证券党委委员、副总裁、首席信息官罗黎明分管这一新诞生的业务条线。专门的条线，深入的布局，发力态势已非常明显。

机构业务条线新成立，并不意味着新起步，银河证券在机构服务方面已深耕多年，专门成立机构业务条线，是对机构业务的全面整合并深化。银河证券接下来将如何布好这个棋局？财富管理领域的丰富经验，多年深厚的IT技术背景，罗黎明分管机构业务条线后，又将如何率军出行？带着这些问题，财联社对银河证券副总裁罗黎明进行了访谈，也从五个方面揭开银河证券机构业务大棋局的谜底。

图为银河证券副总裁罗黎明 一问机构业务的核心是什么？金融报国，客户至上

金融报国，客户至上，访谈开篇罗黎明就旗帜鲜明地讲出业务初衷，“服务资本市场中的机构投资者正是在践行这一理念。一方面，机构投资者在优化资金配置、资产价格发现方面有专业能力，可以引导资本更有效率地向优质产业配置，提高直接融资比重，服务实体经济的发展；另一方面，机构投资者通过开展投资者教育、发行产品等方式，推动资金开展长期化、专业化投资，从而服务居民财富增长。”

“新设机构业务条线，核心还是服务百姓，实际操作上，我们以机构客户综合需求为导向，贯通融合各业务部门及团队，不断吸收先进理念，提升专业能力，催化业务模式成熟发展，全面提升公司核心竞争力，均衡业务结构是公司长远发展和提升行业竞争力的基础。”罗黎明介绍称。

围绕机构客户需求，券商开展的业务主要体现在销售交易、资金融资，财富管理等等，包括资产配置、中介服务、风险管理等多个维度，不同需求对应不同的业务环节，这就需要券商深入客户需求、业务，建立起长期信任关系，最终打造全生命周期服务闭环。

对于资产管理类机构，银河证券以“构建国际化标准的主经纪商服务平台”为工作指引，根据不同的资管机构类型及其所处的生命周期，提供相应业务链条长度的服务。

对于非资产管理类机构，银河证券以“提供投融资需求解决方案”为工作指引，提供一揽子二级资本市场投融资、风险管理服务。同时，利用机构投资者资源，支持投行、研究、国际业务的发展，与财富管理业务的发展形成正反馈，优化客户结构，提升交易市占率，带动财富管理业务新一轮的迭代和进化，充分释放协同效应。

“从专业到卓越，从平台到生态，守正创新，聚势共赢。着力推动机构投资者三大能力建设，打造机构客户依赖的全链条服务商，致力于成为机构客户的‘护航者’。”罗黎明在访谈中提到。

二问为机构投资者带来什么？助力提升三大核心能力

作为头部券商财富管理业务的领头人，罗黎明转身全面管理机构业务，他将为银河证券机构业务将带来哪些突破，又将如何使该业务长板更长，短板更宽？

“不论是服务实体经济，还是服务居民财富，我们都需要和机构投资者生态共建、专业共振、资源共享，最终达成‘聚势共赢’的目标。”罗黎明在访谈中强调这一观点。

银河证券机构业务条线将打造全链条服务体系，重点聚焦助力机构投资者的三大能力建设上，一是核心业务能力，这是机构投资者的立身之本；二是科技创新能力，这是推动业务变革、服务跃升的驱动力；最后是生态融合能力。

在罗黎明看来，在当下竞争激烈的市场环境中，机构投资者需要将自己的核心业务能力从“专业”提升到“卓越”，才能从容应对挑战，获得突破和领先。核心业务能力的首项就是投资研究能力，它是决定机构投资者的投资策略，是其核心竞争力所在。

银河证券借助丰富的数据源，通过人工智能等新技术逐步向外输出投研能力，并建设了支持策略研发的策略中心、支持交易执行的算法中心以及支持低延时报单的极速通道。

银河证券一方面融合策略中心、算法中心、极速通道三者于一体，另一方面通过构建极速DMA场外衍生品交易，实现“全渠道、全天候、全覆盖，跨场内场外、跨境内境外、跨现货期货”的“三全三跨”一体化交易系统，将为机构投资者交易提升。

要从“专业”走向“卓越”，必须让业务与科技双向融合，将科技从支撑业务、赋能业务的角色，提高到引领业务创新方向的高度。

三问“银河天弓”要实现什么？一站式业务办理

8月8日，同在公司业务条线官宣成立之日，银河证券上线面向机构客户的一站式金融服务平台——银河天弓。技术先行，是银河证券机构业务布局的关键，“去年11月开始开始打造。”从透露的这个时间可见效率与决心。IT要给业务带来“全域”的业务提升，实现智能交易与智能盘活。

整合机构客户服务渠道，建设统一的机构业务综合服务门户“银河天弓”将带来哪些机构业务服务能力的变化，有哪些服务内容？

整体来看，在于为机构客户提供交易类、产品类、服务类、数据类等专业化服务，实现各类机构业务一站式办理，给机构客户带来一致性体验。通过整合内外部数据、产品和服务资源，促进公司各部门间业务资源共享，将协同嵌入机构客户服务流程并实现流程的高效运转，为机构客户全生命周期服务赋能。

罗黎明较为细致介绍了各方面的赋能情况。

一是在机构账户服务方面，银河证券机构业务IT服务统一机构客户企业基本信息管理，整合各业务条线机构客户用户体系，优化机构客户场内开户与场外准入业务办理流程。

二是场外业务支持方面，银河证券深挖客户需求，投入核心力量以自主研发模式持续建设衍生品定价引擎、场外账户及合约管理、期权互换保障品并表监管、实时风控和高性能DMA交易等核心模块，积极推进场外业务的电子化建设。

三是量化策略服务方面，银河证券聚焦客户痛点与需求，优化客户分层服务，重点加强策略与业务、场景的应用融合，优先打造一批有特色、差异化的策略服务及产品功能。

四是极速柜台、极速行情建设方面，银河证券IT服务持续完善极速交易调优测评体系，加强时延度量、性能监控、问题定位、优化验证、迭代实施能力，结合客户交易行为、市场变化、行业发展，动态制定优化方案，稳步推进方案实施落地，使极速交易、极速行情领域保持行业领先。

五是算法交易应用方面，银河证券IT服务持续扩大应用范围，打造算法交易新模式，拓展算法应用新场景。探索共建“开放算法交易”生态圈，以平台化、生态化为导向，促进能力整合，构建价值共同体的发展理念。

六是数据服务方面，银河证券IT服务整合内部投研、资讯、风险、企业等数据，引入外部事理图谱、产业链、事件因子等数据，通过事件驱动模型、大语言模型，基于现有行情及衍生因子加工平台，引入实时衍生工具，增强数据平台加工计算能力、数据分析能力，包括高频量价因子、事件类因子等，形成银河特色数据，为机构业务提供数据支持。

“‘银河天弓’作为我们服务机构客户的统一门户，通过技术手段，实现了多项业务的线上一站式办理。在服务机构投资者核心业务能力方面，我们率先推出了因子数据、场外衍生品交易、电子签约功能，支持产品托管外包各项业务的办理。结合AI、大数据、大模型等技术，IT为机构业务充分赋能，通过不断迭代和扩展，希望借助银河天弓平台以及IT力量，帮助机构投资者走向卓越。”罗黎明谈到。

大语言模型的场景化是今年全市场关注的热点，银河证券也做了很多的探索和尝试。

罗黎明特别带来了场外衍生品咨询报价能力提升的一个案例。银河证券将大语言模型技术应用其中，以某公共大模型为基础，使用几个月的业务数据进行模型调优，与业务场景融合。这个服务场景上线后，极大地提升了服务效率，实现了仅用4名技术人员服务近千个业务微信群的效能，也实现了上百个询价结构的秒级报价回复，把原先的业务发展瓶颈转化成了优质服务窗口；客户满意度明显提高，询价下单率从原来的10%增长至近30%。

“我们希望通过在技术方面的积累和创新，与机构投资者实现资源互补，加速前沿科技应用到机构业务中去，使机构投资者在科技创新能力方面更上一层楼。”罗黎明称。

四问银河的核心能力有哪些？客户、资金、金融工具等一个不能少

罗黎明认为，机构投资者不能关起门来做业务，而是要积极将自身能力和禀赋积极融入到金融生态中，从“个体平台化经营”走向“群体生态化共建”，通过广阔地开展业务合作来实现共赢，彰显自身的价值。

当下银河证券正给机构客户带来什么？罗黎明对此谈到三点。

一是银河证券自身具备丰富的行业资源，也有广阔的金融同业合作伙伴，可以作为桥梁，帮助机构投资者更好更快地融入金融生态，实现资源互补。

二是在合作中提高机构投资者获得客户、资金等资源的能力。主要体现在通过产品推介、策略路演等方式提供客户资源的对接；通过代销募资、资金直投、流动性支持、信用融资等方式提供资金支持。

三是在金融工具、资产等方面为客户提供支持。主要体现在提供融券、衍生品等金融工具，可以帮助机构投资者实现风险管理；通过销售收益凭证、配置金融产品为机构投资者直接提供优质投资标的；也可以通过股债承销提供配置一级市场资产的途径；通过跨境业务提供获取跨境资产的通道。

整体来看银河证券将以业务合作为纽带，发挥自身优势，促进机构投资者更快更好地融入金融生态圈。

罗黎明多次提到“银河天弓”。他表示，银河证券的机构业务线成立以后，将以机构客户需求为中心，借助完善的机构业务平台支撑体系，持续优化一站式机构客户交易服务平台，综合场外衍生品、两融、研究、托管、产品能力，快速响应定制化业务需求，实现从机构经纪服务到销售服务、产品服务及交易服务的全方位延伸，抓住机构业务发展机遇，为机构客户赋能，构建机构业务生态圈。

机构业务应秉持成为机构客户全链条服务商的理念，积极服务实体经济，主动融入“双循环”格局，全面增进专业水准和服务覆盖面，为机构投资者提供专业化、定制化、一体化的综合金融服务，进一步推动证券业务机构化，助力金融市场健康发展。致力于服务好投资交易客户、成为资本市场的“示范者”，助力资本市场提升交易活跃度、产品丰富度，防控风险、稳健经营、守正创新，助力资本市场构建内生稳定机制。

银河证券机构业务仍在稳健增长当中。公司2023年半年报显示，截至报告期末，公司机构客户数为2.97万户，较2022年末增加4.32%；PB（主经纪商）业务规模为2733亿元，服务客户数5166户，股基交易量达1.29万亿。

五问传统优势下是否有新动能？投研能力提升

首席经济学家章俊加盟银河证券研究业务，公司投研能力进一步加强，投研与机构业务会碰撞出怎样的火花，这颇值得观察和关注。

罗黎明指出，服务机构投资者是研究业务的主业，研究业务与机构业务相辅相成，互为促进，投资研究能力的提升将为机构客户综合服务注入新的动能。随着首席经济学家章俊的加入，银河证券研究业务展现出积极变化，更好赋能机构业务。

一是以机构客户的研究需求为导向，为客户提供高质量的宏观及总量研究服务，以及独具特色的科技、高端制造、消费、能源ESG行业研究服务。

研究业务打造银河智库，不断创新服务模式，输出银河观点，以高质量研究报告为基础，提供路演和会议、调研、专家服务、课题研究等全方位的研究服务；同时加深对数字经济、专精特新等建设现代化产业体系的相关研究，提供产业链升级和演进的研究支持，高质量满足机构客户的研究需求。

二是以跨境研究服务助力机构业务向国际化发展。

罗黎明称，首席经济学家章俊在海内外金融机构的从业经验丰富，现兼任中国银河国际分管研究的副行政总裁，可以更好依托公司“一带一路”布局优势，高质量链接境内外研究业务需求，在研究领域探索与银河联昌的一体化发展，将银河国际的海外研究引入国内，形成更好的战略协同，以多元化的形式服务海内外机构客户，将落实公司战略与服务国家战略深度对接，助推高水平对外开放。

三是利用机构投资者资源，推进机构业务与研究业务协同发展。不断深化研究与机构业务的协同机制，服务更多高质量机构客户，丰富研究产品，多渠道加大推广，形成多业务协同发展正反馈，推动机构业务整体发展，形成“一个银河”的强大合力。

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