© Reuters. 苯乙烯EB强势飙升，多头积极跟进 | 苯乙烯EB机构要评

2023.11.15

弘业期货：苯乙烯受压震荡【横盘震荡】

苯乙烯昨日窄幅低位震荡，夜盘大幅拉升，总体维持回落态势，但短期继续检验支撑有效性后或显现企稳尝试，低库存产业链状态尤在。前期随着美联储加息节秦减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，匡际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，苯乙烯期价一度反弹走高。

但之后受悲观需求预期影响，油价及国内能化再度弱势，苯乙烯也受基本面弱势推动，期价接连下挫，6月末以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产不断展期等消息，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口开始反弹后不断上攻，期间成本端不断走高及国内低库存成为重要推动力，行情来到9000以上，之后高位受压维持回调节奏。

近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。

一德期货：苯乙烯盘面偏弱【逢低做多】

苯乙烯盘面偏弱，基本面的边际变化: 1、原油下跌，纯苯估值从偏高回落至中等以下水平:2、纯苯库存继续低位，到港量持续少，苯胺加工利润再次扩大，其余下游品种加工利润被动修复，因此对纯苯的短期需求有支撑;3、宏观氛围偏好，对于低库存的纯苯要重点关注，尤其是估值已经大幅回落了。操作上等纯苯企稳入场建多。

国泰君安期货：市场炒作供应端变动 苯乙烯有偏强整理空间【逢低做多】

当前数据看，理论上一体化装置生产企业产销盈利状况尚可，而非一体化装置亏损态势延续。市场消息看，近期成本有整理反弹，而苯乙烯反弹幅度暂有限，成本给苯乙烯支撑有增强；供需看，现货供应量绝对值低的本质无变化，传统低温淡季，现货低供需僵持下，需求影响有增强。

消息看，原油震荡，苯乙烯自身现货低供需僵持对江苏港口库存创低带来的影响有减弱，然生产成本面有交割补货预期下的走强表现，主力盘成交增量，给市场向好提振。预期苯乙烯市场短时有偏强整理空间。

市场目前基本面变化不大，转而反而炒作供应端变动的消息。上周市场先后炒作壳牌、新浦、卫星等装置的降负消息。受到巴拿马运河堵船问题的影响，市场关注裂解原料对装置开工的影响。下周重点关注其他相关裂解装置的开工变动问题。纯苯及苯乙烯下游需求端变化不大，ABS开工稳住给予市场对冬天需求的信心，短期需求非主要变量。

华泰期货：基差走强，苯乙烯价格震荡【逢低做多】

周二苯乙烯市场震荡上扬。纯苯港口库存历史低位，纯苯加工费持续坚挺。给予价格支撑。下游开工增加高于苯乙烯的开工，需求有所恢复，苯乙烯工厂库存与上周基本持平。目前EB生产利润偏低已反映累库预期，总体纯苯给予EB支撑。

新湖期货：苯乙烯期现价格共振上行 短期关注原材料价格走势【偏多头】

今日苯乙烯一改颓势，一度大涨超4%。华东地区现货商谈最低价在8850元/吨，期现价格共振上行。基本面来看，苯乙烯需求虽已进入传统淡季，直接下游表现持续疲软，但供应端的集中检修冲淡了需求带来的利空影响，供需双弱格局下现货流转速度尚可，总库存压力并不大。

供需平衡叠加低估值延续，使得苯乙烯具备了上涨的条件，进而成本带来的强劲驱动力能顺畅传导至价格之上，一方面因原材料运输短缺致使部分裂解装置降负运行，乙烯价格随之大幅上调，另一方面纯苯偏紧供需难有扭转，价格逐步企稳，整体成本的抬升刺激了苯乙烯价格短期上扬。后市来看，仍长期看好苯乙烯供需格局，低估值未得到有效修复前长线逢低做多EB思路不改，而短期价格上涨动能应重点关注原材料价格走势，已有多单建议继续持有。

五矿期货：累库预期转变 估值回升【观望】

供应端，苯乙烯开工从10月初升至年内高位，盘面计价累库预期，月差基差均大幅回落，同时外采纯苯的装置利润也迅速走弱。然至月内，装置意外频出，部分物流转移至华南，港口累库不及预期。月底传出口成交增量，盘面反弹，修复估值。需求端，截止10月底，下游利润再次回落，ABS压力增加，整体开工下行明显。PS降负后库存消化良好，开工陆续回升。

海外美国装置复产进度按计划推进，因此国内出口方面，无明显增量。原料端，纯苯端，进入10月后，纯苯库存持续去化。月底贸易商补空带动港口月差大幅走强。然山东价格持续偏弱，后续关注港口-山东价差是否会带动物流，低库存下港口弹性仍存。

本轮苯乙烯盘整冲高，伴随基差走强，后续港口库存或将缓慢累库，下游开工尚可维持，整体重心进一步抬升，关注价格抬升后，各个下游的反馈情况，单边短期建议暂不追高。

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