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2024.01.04

国信期货：新疆氧化铝仓库扩容 谨防氧化铝冲高回落风险【震荡操作】

周三夜间，沪铝下跌0.59%，报收19350元/吨，伦铝下跌0.84%，报收2306美元/吨。氧化铝下跌2.02%，报收3586元/吨。铝方面，供需变化不大，电解铝库存小幅回升，但仍处于较低位，氧化铝价格持续上涨，电解铝利润空间受到一定挤压。预计沪铝震荡，以震荡思路对待，可短线操作。氧化铝方面，上期所同意中疆物流有限责任公司增加氧化铝期货核定库容至10万吨。夜间氧化铝回调，主力合约跌幅一度超过4%。氧化铝基本面利多因素不足以支撑期价高位，谨防冲高回落风险。

国投安信期货：氧化铝行情将有降温，基本面支撑下或维持高位震荡【震荡操作】

昨日氧化铝波动较为剧烈。矿石紧缺对氧化铝供应制约暂难缓解，市场处于阶段性短缺状态。现货成交升至3400元上方，关注现货调整节奏变化。随着上期所上调交易手续费、增加期货库容和对个别账户执行监管举措连续三条公告发布，行情将有降温，基本面支撑下或维持高位震荡。

光大期货：受氧化铝产能恢复等消息影响，基本面发生扭转，盘面承压回落【震荡操作】

年底几内亚燃油库爆炸，点燃全球对于氧化铝供给担忧，元旦前国内矿山受环保和安全生产因素影响，氧化铝供给偏紧，获得资金推涨，盘面呈现近强远弱行情。周三盘中氧化铝出现大跳水，多单离场，受产能恢复等消息影响，基本面发生扭转，盘面承压回落。

1月3日河南省郑州市解除天气橙色预警，前期受限产影响的氧化铝企业出现复产，涉及焙烧产能110万吨/年。同时上周山东地区氧化铝企业减产8-10天，本周政策性限产结束。广西恢复矿石供应，但年内难达满产。短期国内供应紧张有所恢复，海外几内亚事件炒作降温，盘面大跌。下游电解铝产能较为稳定，消费趋弱，节后国内宏观较为积极，需求给予支撑。整体来看，氧化铝供给趋紧的情况得以缓解，多头离场，盘面短期偏弱运行。

华泰期货: 供应实际影响不及预期 氧化铝冲高回落【震荡操作】

国内方面，目前山西地区大部分矿山均停产，河南地区三门峡区域矿山也基本全停预计停产会持续到春节后，导致山西、河南部分氧化铝厂减压产运行，且采暖季影响下北方部分氧化铝厂再度限产可能性加大。但河南郑州、焦作和洛阳区域三家前期因重污染天气压减产的焙烧产能准备启动，预计本周末恢复到正常产出状态，现货供应整体将有所改善。需求端电解铝企业生产目前相对维持稳定。海外方面，目前几内亚油库爆炸案对于铝土矿装船尚未带来明显影响，但柴油供应和长期的保障情况仍有待观察，由于中国氧化铝企业对几内亚矿石依赖性较大，需关注几内亚矿石开采及运输情况。

国内外矿石供应紧张，且采暖季导致部分地区氧化铝生产受到阶段性干扰需求端则相对维持稳定。但随着重污染天气预警解除，供应端实际影响不及预期，且氧化铝交割库扩容，短期氧化铝期价或高位震荡为主，持续关注几内亚地区矿石开采和运输情况。

新湖期货：供应暂偏紧 氧化铝期货高位震荡【观望】

早间现货市场成交量仍不多，贸易商表现相对活跃，但下游电解铝多表现谨慎。现货报价继续上调，普遍上调至3250元/吨以上。河南、山西铝土矿供应仍较明显，不过也不乏氧化铝企业接高价矿以满足生产，利润大幅上升刺激提产及超产意愿。而前期受环保影响的焙烧产线陆续恢复生产，产量也将快速回补，有利于缓解氧化铝供应紧张局势。总体看，短期供应仍偏紧，但尚未出现明显短缺的情况。在无进一步减产的情况下，氧化铝价格缺乏持续大涨的动力，后期如产量进一步回升，期货铝价有望回归合理水平。短线建议谨慎操作。

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