长安期货贵金属早评：美联储及欧央行加息空间仍存，贵金属期价或震荡偏弱

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.53%报1718.2美元/盎司，COMEX白银期货跌1.51%报18.335美元/盎司。尽管美元走弱，但美债收益率走高和美联储再度激进加息预期施压黄金。

隔夜上期所黄金期货主力合约收跌0.47%，报375.98元/克，白银期货主力合约收跌0.98%，报4128元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3171千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1387吨，较前一交易日-5吨。

上一交易日COMEX黄金库存3112万金衡盎司，较前一交易日-5万金衡盎司；COMEX白银库存34114万金衡盎司，较前一交易日-78万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1005.29吨，较前一交易日-0.58吨；SLV白银ETF持仓15523.8吨，较前一交易日-43吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为94955张，较此前一周-23166张；COMEX白银非商业净多头持仓为1360张，较此前一周-1844张。

隔夜美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨4.7个基点报3.027%，10年期美债收益率涨4.6个基点报2.802%；美元指数跌0.05%报106.50。隔夜美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.28%报31990.04点，标普500指数涨0.13%报3966.84点，纳指跌0.43%报11782.67点。

上一交易日WIND光伏指数报5127.53，跌3.73%；电子元件指数报7073.23，跌1.48%。

三、综合分析

欧洲央行管委Kazaks表示，大幅加息可能还没有结束，9月需要进行“相当大幅度”的升息，对增加加息幅度的讨论持开放态度，欧元疲弱是个问题。考虑到美联储收紧政策以抑制通胀带来的影响，穆迪下调美国今明两年经济增长预期；目前预计2022年美国实际GDP增速为2.1%，2023年为1.3%。

此前，欧洲央行自2011年以来首次加息，将三大关键利率上调50个基点，加息幅度高于市场此前预期的25个基点，旨在遏制当前欧元区居高不下的通货膨胀。而美国6月CPI、PPI数据相继“爆表”，6月CPI同比上涨9.1%，为1981年11月以来最大增幅。美联储布拉德此前表态，支持在7月会议上加息75个基点，可以将利率提高到中性水平。美国通胀爆表将促使此前本已就“鹰声嘹亮”的美联储采用更加激进的加息政策，本周美联储加息75个基点板上钉钉。尽管布拉德等美联储官员也表态暂时不支持加息100个基点，但欧央行超预期加息50个基点落地以及美国通胀仍然高企，美联储本周加息100个基点的概率仍然不低。随着西方主要经济体暴力加息和缩表进程向前推进，以及短期高通胀仍未现缓和，由此引发的经济衰退压力或导致全球金融市场出现系统性风险，金融资产抛售潮以及美国实际利率进一步抬升背景下金价或承压运行。

综上并结合技术面，贵金属期价或震荡偏弱，建议投资者以逢高沽空为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！

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